职业培训两位寡头初现端倪小组织避不开危险

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正当涂画教育忙于在香港进行h股发行审核和路演之际，中国职业教育和培训领域的另一家寡头公司——中国公共教育集团突然施压，要求发行h股。在资本市场。快进键。

11月2日，雅夏汽车发布公告称，公司并购重组中的公众教育已获得中国证监会有条件批准，教育培训企业终于在登陆a股市场方面取得重大进展。2017年，新版本的《人民促进法》颁布，私立教育机构可以选择成为营利或& ldquo不是为了利润。它解决了教育资产盈利能力模糊与a股盈利能力要求之间的矛盾，为教育资产证券化扫清了障碍。中国的公共教育和涂画的教育在中国和香港展开各自的竞争。职业教育和培训正面临另一次重组。

双头垄断纠纷

在教育和培训领域，科学技术、资本、政策和市场正在不断推动教育企业的迭代发展，并加速形式的重塑、整合和跨界。然而，就上市而言，与其他行业公司相比，教育公司似乎是& ldquo这种伟大的乐器出现得很晚。。毫无疑问，中国公共教育进入a股是一个信号。政策放松后，资本红利的流入将大大促进行业的集中度，在细分领域的领先地位将越来越强，进入牌桌的门槛将越来越高。

根据雅夏汽车与中国公共教育的重组协议，中国公共教育承诺母公司扣除2018年、2019年和2020年预计实现的合并报表范围内的非盈利后的净利润分别不低于9.3亿元、13亿元和16.5亿元。三年的净利润总额为38.8亿元。这意味着，仅2018年，中国公共教育的净利润就将增长88%，未来三年净利润将增长3倍。根据光大证券对本次交易的业绩押注条款计算，为实现业绩承诺，2018年、2019年和2020年中国公共教育业务收入预计分别达到64.8亿元、90.7亿元和115.1亿元。

根据中国证监会《上市公司重大资产重组办法》的新规定，借壳重组不允许进行匹配融资。为了实现这一目标，中国公共教育集团公司的市场战略将进行重大调整。东东投资的创始人兼合伙人彭伟斌今天在接受《北京商报》采访时说:如果中国的公共教育想要增加利润，它需要增加收入，降低成本。因此，发展网络教育可能成为新的利润增长点。。前资本合伙人王表示:职业教育单独在网上发展是不明智的。大力发展网络不仅是一个制度建设的问题，也需要操作思维方式的调整。。

这种不确定性可能会给中国公共教育的直接竞争对手涂画教育带来机遇。对涂画教育来说，中国公众教育登陆a股并不一定是坏事。涂画教育的资本路线也很明确。首先，它去香港发行h股来筹集资金。首先，它准备了足够的弹药进行战斗，然后等待登录a股。这个选择可能更加务实。

目前，涂画教育面临的难题是，香港股市的持续低迷使得投资者对企业估值更加谨慎，而h股市场也缺乏类似涂画教育的标杆企业供投资者参考。虽然港股估值水平普遍低于a股，但中国公众教育的估值对涂画教育的港股发行仍有借鉴意义。

根据中国公众和雅夏汽车的重组计划，中国公众教育的资产价值为185亿元。根据雅夏汽车每股8.15元的股价，重组后的中国大众教育市值可能超过500亿元，是2018年盈利预测的50多倍。根据2019年的利润预测，市盈率也在40倍左右。与2018年低迷的股市相比，中国公共教育的交易价格明显偏高，表明资本市场对稀缺教育资产的追捧。中国公众教育a股的估值无疑为香港投资者提供了一个参考。根据中国公众教育在a股的估值水平，涂画在h股的估值也将达到300多亿，从而形成双头垄断格局。

行业集中度提高小组织无法逃脱危机

11月2日，中央政府及其所属机构2019年度公务员网上报名及资格考试完成。共有137.9万人通过了雇主资格考试。尽管申请人数比去年减少了280，400人，但通过资格考试的人数与就业计划人数之比达到了95:1，为10年来最高。考试难度的增加肯定会导致参与率的提高。候选人也更愿意选择培训质量更有保证的大型组织，行业集中度将进一步提高。

根据《国务院关于发展现代职业教育的决定》中的目标预测，中国非学历职业教育的市场规模将从2014年的4237亿元增加到2020年的9800亿元。其在教育市场的份额从2014年的25.4%上升至2020年的31%，平均复合增长率超过15%。

在资本市场的刺激下，中国的公共教育和涂画教育联合瓜分了职业教育和培训领域，似乎即将到来。职业教育和培训与K12等其他教育和培训分支之间存在明显差异。无论是最受欢迎的公务员招聘考试，还是教师资格证书、财务人员等其他职业招聘考试，都是全国统一评估体系的标准化考试。大型院校可以利用在资金、教学科研、师资和教学硬件方面的投资，形成统一的国家培训标准，迅速扩展到全国，形成寡头垄断，而全国10大K12教学培训机构的市场总份额不超过5%。

从2018年起，中国的公共教育和涂画教育已经大规模开展& ldquo双重资格等级。建设将降低运营成本，并将优秀的教师资源延伸至三线和四线城市。& ldquo双重资格模式。它将成为未来职业教育和培训的行业标准，对教育培训机构的信息系统建设、产品系统丰富性和项目交付能力提出更高的要求。硬件方面的巨额投资为涂画教育和中国公共教育构筑了一道产业壕沟，可以聚集更多的产业资源，加快产业集中度的提高。

一些分析师认为:中国的公共教育面临高水平的赌博，这既是一个机遇，也是一个弱点。涂画教育可能会利用其在h股的融资优势与中国公共教育展开竞争，但其他中小型机构可能在这一过程中受到的伤害最大。如果其他机构不能尽快拿到资本市场的入场券，它们将很快被踢出游戏。& rdquo

来源：新浪直播网