中国公共教育成功借壳上市将很快导致与涂画教育的一场硬仗。

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在a股市场，终于有了一只优质的教育股票。11月2日晚，中国证监会有条件批准发行中国公共教育借款雅莎汽车。中国公共教育将正式登陆a股，并最终赢得& ldquo首次公开考试。的标题。与此同时，职业教育领域的另一个巨人& mdash& mdash涂画教育刚刚提交了另一份在香港上市的招股说明书。

无论是公共教育还是涂画教育，通往资本市场的道路都相对艰难。

全面教育& ldquo空头和多头都被来回教育& rdquo2015年，中国的公共教育刚刚得到市场的指导，从那以后就没有听到过任何消息。直到2018年5月，公众才突然发出强烈抗议，中国政府推动了雅莎汽车借壳上市的计划。近年来，涂画曾多次试图收购a股，但由于时机不成熟，未能如愿。相反，它一直在推动在香港上市。

目前，中国公共教育已成功借壳a股上市，但未能筹集到资金，并面临巨大的业绩赌博压力。虽然涂画教育暂时落后，但如果港股IPO成功，也将获得融资，业务扩张势必更加激烈。

双方之间的一场硬仗是不可避免的，也可能会导致一场行业洗牌。

领先公司享受资本市场红利

中国公共教育成功登陆资本市场也是一剂强心针。兴奋剂。。尽管对表演有压力，但这也是一件令人高兴的事。

根据公告，中国公共教育100%的股权价值为185亿元，使其成为职业培训领域市值最高的公司。与此同时，中国公共教育也做出了备受争议的服务承诺:中国公共教育承诺，2018-2020年扣除不返还给母亲的净利润将分别不低于9.3亿元、13亿元和16.5亿元，即未来三年总计38.8亿元。

然而，2015 -2017年中国公共教育的净利润分别为1.6亿元、3.3亿元和5.2亿元，过去三年为10.2亿元。

那么，中国的公共教育扣除后能完成这样的净利润吗？

中国公共教育集团公司董事长李永新在并购新闻发布会上充满信心。他说，中国的公共教育主要提出赌博利润有三个原因:第一，整体市场容量大，有增长潜力。第二，品牌融合效应越强，头部效应越强。第三，中国的公共教育具有横向扩张的能力。

& ldquo今年，非学历职业培训市场规模约为6000亿元，而中国的公共教育只有40亿元，实际上还不到1%。这个市场仍然足够大。& rdquo李永新说。外界认为人民币185亿元的估值非常大，我们认为这被低估了。& rdquo

中国公共教育的借壳上市创下了近年来教育行业并购的纪录。在这次交易中，根据交易价格，中国公共教育的资产价值为185亿元。重组后，中国公共教育的市值可能超过500亿元，是2018年盈利预测的50多倍。这也为教育和培训公司未来的上市和合并设定了一个估值基准。

不应低估涂画教育的雄心

作为一家以公务员、公共机构和教师的招聘、考试和培训为核心业务的公司，中国公共教育在市场上最直接的竞争对手是涂画教育。这两家公司在过去的近20年里，在规模和增长两方面交替领先，是行业中的两大巨头。

比较中国公共教育和涂画教育的收入数据，我们仍然可以发现一些有趣的细节。

例如，涂画教育2015-& mdash；2017年净利润分别为2.12亿元、3.4亿元和3.75亿元。中国的公共教育分别为1.6亿元、3.3亿元和5.2亿元。如果我们回到2013年& mdash2015年，中国的公共教育基本上是涂画净利润的一半。

仅从收入角度来看，2013年和2014年中国公共教育与涂画教育没有显著差异。从2015年开始，中国的公共部门教育突然超过了中国的教育。2017年，中国公共部门收入是中国教育收入的1.79倍。

行业分析师表示，中国公众教育将在2017年超越涂画教育的主要原因不是中国公众抢走了涂画的蛋糕，而是涂画在许多地区进行了战略性收缩，以符合a股上市的标准。如果涂画教育近期成功发行h股，并募集到大笔资金，必将对中国公共教育发起疯狂反击。

涂画的优势在于其行业领先的课程质量。根据2015年中国公开借壳交易计划披露的信息-& mdash；2017年，中国公共教育的销售支出呈现快速增长趋势，尤其是从2016年的1.75倍增长到2017年的8.41亿元。然而，如此大规模的销售投资带来了虚假宣传、难以退款等问题。在本报告所述期间，中国的公共教育涉及10项行政处罚，都是因为涉嫌虚假宣传和保证承诺，而涂画在课程质量方面几乎没有行政处罚。

涂画发挥其权力的第二个可能的地方是建设学习中心。截至2018年6月，涂画教育有394个学习中心，比中国的公共教育落后约200个。这才是涂画教育与中国公共教育的真正差距。涂画在学习中心的数量上已经从领先变为落后。主要原因是，自2014年以来，为了获得首次公开募股(IPO)的资格，涂画方面对渠道建设踩了刹车。

那么这个缺口很可能很快被涂画填补。中国公共教育的后门不仅无法筹集到资金，还承受着巨大的绩效博弈压力。涂画教育将在h股发行会上筹集大量资金，这必将推动渠道建设。相比之下，中国的公共教育要保持目前的优势并不容易。

除了资金和产品，涂画教育和中国公共教育也在竞争运营效率。尽管中国公共教育的业务收入是中国公共教育的两倍，但人员数量却是中国公共教育的三倍多。就人均产值而言，中国的公共教育也领先于中国的公共教育。教育行业人员的核心竞争力，人员素质决定产品质量，运营能力决定绩效上限。无论是公共教育还是涂画教育，要产生优秀的财务报表，必须具备优秀的市场适应性和反应速度。

未来肯定会是一场艰苦的战斗！中国的公共教育目前在三线和四线城市处于领先地位，这并不意味着它在未来将不受阻碍。中国的公共教育要想保持优势，就必须投入巨大的人力和物力与涂画教育竞争。事实上，最重要的是在三年内押注39亿英镑的净利润，这也是中国公共教育的最大风险点。

该行业将在竞争与合作中快速发展。

在借壳成功之前，a股市场上没有一家真正的教育公司。随着新《民办教育促进法》的实施，国内资本市场必将逐步形成成熟的教育部门。

郑光恒生的研究论文曾表示，随着新《民办教育促进法》的实施，教育企业上市的障碍已基本消除，a股有望迎来教育企业上市和并购的新一波浪潮。

目前，涂画教育和中国的公共教育更加蓬勃发展。然而，在这两个竞争者的竞争过程中，谁最终会赢还是未知数。李永新曾经说过，这个行业必须有竞争对手，并从一种竞争态势发展到一种竞争关系。

在过去的十年里，职业培训机构经历了十年的残酷发展，绝大多数的空白人市场被占领。可以预见，随着资本的大量流入，职业教育行业正面临着一场洗牌。三线和四线城市的许多在线组织和小型组织将疯狂地被资本攫取，只留下一两个巨头。

据机构估计，2015年中国民办教育(不包括证券化难度较大的高等教育)规模将达到8500亿元，2020年将达到1.7万亿元，复合年增长率约为15%。

在全球经济增长放缓的环境下，周期性行业的增长并不乐观。然而，由于教育行业的刚性需求，甚至反向经济周期的特点，市场仍然在空之间扩张。教育产业的投资价值凸显。 免责声明:本文仅代表代表个人观点，与新华社采访网无关。本文中的文字和内容尚未得到本网站的确认。本网站不保证或承诺本文及其全部或部分内容和文本的真实性、完整性和及时性。请仅参考网站并亲自验证相关内容。

来源：新浪直播网