10个交易日收获8个涨停的金健米业：去年扭亏为盈 卖子公司赚5143万

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COVID-19的肺炎疫情已经蔓延到世界各地，许多国家已经发布禁令，暂停食品出口。在a股市场，农业股表现良好。其中，截至4月3日，金鉴米业(600127，sh)在近10个交易日内上涨了8个涨停，实现了股价翻番，并以农业板块为荣。

4月2日晚，金鉴米业发布了年度报告，其2019年“扭亏为盈”的表现也令人欣慰，但如果仔细挖掘数据，那将是另一番景象。

年报显示，2019年，金健稻米实现归属于上市公司股东的净利润1272.27万元，但扣除非经常性损益后的净利润为4841.95万元。《国家商报》记者注意到，这是金健米业连续13年出现的非净利润负增长。

拆解年报发现，2019年，有两个数据对报告期内金鉴米业的业绩起到了支撑作用:一是计入当期损益的政府补贴金额达到4893.65万元；其次，其子公司的拍卖已于去年3月完成。虽然交易总额只有1元，但金建米业实现股权转让收入5143万元。

主要收入的毛利率低

4月2日，金鉴米业再次上涨，收于每股8.97元。3月23日，金健米业的开盘价仅为4.28元/股，9天之内股价翻了一番，出现了7个每日涨停位。4月3日，金鉴米业再次崛起。

在金健大米股价翻番期间，农业股同时走强。最近，哈萨克斯坦、塞尔维亚、越南等国宣布将停止或限制食品出口；与此同时，大豆、大米、小米、玉米和豆粕等农产品价格总体上涨。换句话说，随着资本市场对未来粮食价格的预期，农业库存正在集体改善。

4月2日晚，金健米业发布2019年业绩报告，实现营业收入41.08亿元，同比增长36.43%，上市公司股东应占净利润1272.27万元。

通过观察金健米业的收入构成，我们可以发现其业务范围相对较广，其主要业务子产品包括粮油食品、农产品贸易、乳制品、药品、休闲食品、园林等。其中，粮油食品和农产品贸易总收入超过34亿元，是去年经营收入的绝对主力军。粮油食品经营收入20.94亿元，农产品贸易收入13.91亿元，分别增长24.35%和113.67%。

但是，我们发现，金鉴米业的粮油食品毛利率前几年一直保持在10%以上，2019年下降到9.58%。年报解释称，报告期内，由于原油价格持续上涨，零售价格没有调整。与此同时，收入增幅较大的农产品贸易却未能贡献较大的利润。据披露，农产品贸易的毛利率仅为1.89%。

此外，根据金健米业“主要产品销售情况”，其品牌包装油销售收入为9.55亿元，品牌大米销售收入为6.73亿元，品牌面制品销售收入为1.14亿元。

1元的上市价格使5143万人受益

2019年，金健米业扭亏为盈，实现净利润1272.27万元，扣除非经常性损益后，亏损4841.95万元。

这不是金健米业第一次出现非净利润亏损。据《全国商报》统计，自2002年以来，金健米业2006年仅实现非净利润的正扣除，金额为“100.3万元”，其余年份均为负。自2007年起，扣除非净利润后，已连续13年亏损。

从最近三年(2018年至2016年)来看，金健米业扣除非净利润分别为-7700万元、-145.3万元和-1333万元，但净利润分别为亏损5431万元、盈利1037万元和盈利927.1万元。

进一步分析表明，政府补贴和投资收益是金鉴米业2019年年报的关键数据。

金健米业2019年的投资收益为人民币51，047，200元，其中处置长期股权投资的投资收益为人民币51，434，000元，为金健米业公司在报告期内处置湖南金健医药有限公司(以下简称医药公司)100%股权实现的股权处置收益。

2018年底，金健米业上市转让了医药公司100%的股权。同年12月7日，关联方湖南粮食集团以1元的价格退市，成为最终受让方。双方于2019年3月签订交易合同，该笔交易的投资收益于2019年确认。

根据当时的评估报告，医药公司净资产(所有者权益)账面价值为-9564.09万元，评估价值为-4174.38万元，评估价值增加5389.71万元，其中无形资产增加3622.56万元，账面价值为3.59亿元的流动负债也增加591.7万元。

在政府补贴方面，2019年计入金鉴米业当期损益的政府补贴金额为4893.65万元。根据审计报告，这是报告期内总利润的主要来源，这部分的确认被确定为关键审计项目。

事实上，金鉴米业长期以来一直接受政府的大量补贴。2018年和2017年，金鉴米业获得政府补贴，确认收入分别为6201万元和4964.62万元。这两年的审计报告提到，政府补贴是报告所述期间的主要利润来源，并被确定为关键审计项目。

4月3日，金鉴米业开盘走低，收盘涨至9.87元/股，接近每日收盘价的上限。

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来源：新浪直播网