定增前第二大股东减持 舒泰神募资10年药物项目投入仅两次 闲置6亿理财如今再

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新华网财经4月17日电(记者李)近日，舒(300204，深交所)宣布了一项非公开发行计划，计划募集10.81亿元用于药品研发和工业园区建设。

此前，舒泰申只在上市之初公开募集资金，募集资金超过6.1亿元人民币。除了最初的特定目的外，舒泰深几乎被用于财务管理和并购，并一再陷入重销售轻研发的问题。在披露非公开发行计划之前，舒泰深的第二大股东香堂集团频繁减持股份。账户上仍有5.24亿资金闲置的舒，突然公布了一项固定收益的药物研发计划，这让市场产生了质疑。

根据2019年年报，舒泰申营业收入约为6.61亿元，同比下降17.94%，实现净利润约为2729.94万元，同比下降79.64%，同比下降49.03%，净利润下降幅度加大。2019年，公司非经常性损益1366.06万元，扣除非净利润1363.88万元，同比下降88.33%。

此次增持前的第二大股东将减持股份

4月9日晚，舒宣布拟向不超过35家特定投资者发行不超过140，895，800股(含本数)，募集资金10.81亿元用于创新药物研发项目和舒医药产业园(一期)建设项目。

自上市以来，舒泰神并没有筹集到多少资金，而只是在ipo中筹集了资金。原计划筹资2.21亿元，为医药产业基地项目筹资8.36亿元，超额筹资6.1亿元。

募集完成后，舒泰申仅用募集资金1.06亿元来替代已提前投入舒泰申医药产业基地项目一期的自筹资金。对于其余的闲置基金，像大多数上市公司一样，舒泰申也倾向于购买各种理财产品和并购。2016年，舒泰申董事会同意将不超过6.4亿元的闲置募集资金用于现金管理，2018年调整为6亿元。同期，研发支出仅为7533万元，占总收入的5.37%。

公告称，2012年至2017年，舒动用资金4500元收购北京诺维康医疗科技有限公司，并两次动用北京德芬格力生物科技有限公司资金1.2亿元。

此外，舒还多次购买证券公司的银行理财产品或保本券。截至2019年12月31日，舒已动用募集资金共计4.79亿元，余额5.24亿元，其中2.42亿元存在募集资金专户(含从手续费扣除的募集资金存款利息净额等)。)，2.82亿元用于现金管理购买理财产品。未使用的募集资金占募集资金总额的59.72%。

对于药品相关项目在募集资金使用方面，仅舒提出2016年投资超募资金1亿元扩建冻干粉针剂(以水苏糖为基础)和固体制剂(以为基础)生产车间，2017年提出用超募资金1.5亿元投资蛋白质类药品中试生产车间。

然而，由于市场环境的变化和实际实施进度的调整，冻干粉针剂车间项目最终被终止。固相制备车间项目总投资和实施进度也进行了调整，总投资由4500万元调整为2800万元。截至2019年底，舒泰沈工投资超募资金2277.46万元扩建冻干粉针剂和固体制剂生产车间，4622.774万元用于蛋白质类药物中试生产车间。

值得注意的是，在本次非公开发行计划披露之前，舒泰深的第二大股东香堂集团数次减持股份。2020年3月31日，舒宣布，香堂集团拟在本公告披露之日起15个交易日后3个月内通过集中竞价方式减持股份，占公司当前总股本的1%。3月20日之前，香塘集团及其一致行动已减持了舒泰深近2.62%的股份，共减持约1242.55万股。

为什么舒多年来经常将闲置资金用于财务管理，而对药物研发的投入却很少？在仍有闲置资金的情况下，突然为创新药物研发筹集资金的原因是什么？在固定增长计划的前夕，大股东频繁减持意味着什么？针对上述问题，中网财经记者多次致电舒，但他的投资者热线工作人员并未给予正面回复，只是说“所有回复主要是公告”。

创新研发药物大多是早期的研究项目

公告称，舒泰神医药产业园(一期)建设项目将投资7.57亿元。舒表示，公司的生产场地和设备有限，有必要重新选择场地进行项目建设，扩大再生产。

舒还计划投入3.23亿元进行创新药物研发，重点推广bdb-001注射剂、stsp-0601注射剂和stsg-0002注射剂的临床试验，以及上市产品扩大适应症的临床试验。

在上述正在开发的产品中，根据过去几年的年报，注射用stsp-0601属于蛋白类药物，涉及凝血因子X激活剂项目；Stsg-0002注射液属于基因药物，涉及乙肝项目。相关研究已在上市之初列入研究项目。

根据2019年年度报告，临床一期和二期研究分别有3个一级治疗性生物制品和7个适应症，同期共推广5个重点项目。其中许多项目是苏太生和舒太清的临床开发领域。例如，在二期临床研究中，青添加了复方聚乙二醇电解质散(儿童型)和复方聚乙二醇电解质口服液。

然而，在上述项目中，只有舒太清的膨化产品、复合聚乙二醇电解质粉(儿童型)和复合聚乙二醇电解质口服液已进入生产审批申请阶段。

同时，多年来，市场上几乎没有新产品。除了主要产品苏太生和舒泰青外，舒沈泰还生产和销售舒伟新和阿司匹林肠溶片等化学品。舒伟新是在年报中多次提到的具有明显竞争优势的新产品，但据年报显示，舒伟新上市以来对业绩的贡献并未超过10%。

同样，bdb-001注射液导致舒泰申股价大幅上涨，与席卷全国的疫情密切相关。其适应症是:(1)降低感染新型冠状病毒者的重症肺炎和急性呼吸窘迫综合征的发病率。(2)用于治疗由新型冠状病毒感染引起的严重肺炎。

根据年度报告，bdb-001注射液已获中国人民解放军舒兰(杭州)医院和中央战区总医院等医院伦理委员会批准进行临床试验。然而，由于疫情的时效性，一般药物从研发到销售的周期较长，而我国患者数量却在大幅下降。bdb-001注射液是否最终能在疫情中发挥作用，并对舒泰申的表现有所贡献，仍是个疑问。

此外，目前，海外有大规模疫情。bdb-001注射液能帮助海外流行吗？中网财经记者舒致电，但没有得到正面答复。但公告中披露，bdb-001注射液在新型冠状病毒研究中分为三个阶段:新型冠状病毒感染第一阶段、COVID-19轻度肺炎第一/二阶段和COVID-19重度肺炎(含海外)第二阶段，相应投资额分别为1300万、2450万和1亿。

销售费用高的局面很难扭转

事实上，舒泰神的“短板”是在2017年开始暴露的。当时，曾经占据近90%收入的苏泰生逐渐被从医疗保险名单中剔除，舒泰申的表现开始“崩溃”。

根据2019年年报，舒泰申营业收入约为6.61亿元，同比下降17.94%，实现净利润约为2729.94万元，同比下降79.64%，同比下降49.03%，净利润下降幅度加大。2019年，公司非经常性损益1366.06万元，扣除非净利润1363.88万元，同比下降88.33%。

随着业绩下滑，舒泰比R&D更注重销售的问题也暴露出来了。根据年报，2014年至2017年，舒泰申的销售费用分别为7.58亿元、8.52亿元、9.36亿元和9.15亿元，而同期R&D的销售费用分别为4468.61万元、5609.55万元、7533.17万元和9213.42万元。

意识到对水苏糖的过度依赖，舒泰神开始增加研发投资。数字显示，2017年至2019年，舒泰申在R&D的投资分别占收入的6.64%、16.12%和25.06%。然而，舒转卖多年的现状很难扭转。舒泰申对成本控制的效果不明显。2019年，其销售费用占总收入的60.21%，高于前一年的59.93%，而且大部分收入仍涵盖销售。

来源：新浪直播网