中行正式回应来了！原油宝巨亏前 为何没有强制平仓？

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4月20日，美国原油期货wti2005合约发生了令人难忘的一幕——“负油价”的首次出现，将漩涡的中心指向了中国银行(港股03988)的“纸原油”交易。

讨价还价被阻止了？

4月22日，中国银行发布公告，不断说明情况。根据与客户签订的协议，中国银行“原油宝”产品的美国原油合同将参照cme的官方结算价格进行结算或移动。同时，鉴于目前的市场风险和交割风险，中国银行自4月22日起暂停客户原油宝(包括美国石油和英国石油)新的开仓交易，持仓客户的平仓交易不受影响。

以上结算价为37.63美元，由cme根据北京时间凌晨2: 28至2: 30的平均价格计算得出。这也是芝加哥商品交易所集团wti原油期货合约上市以来首次出现负结算价。

据市场估计，根据这一结算价格，中国银行“纸原油”客户的损失预计为300亿元。

为什么银行应该长期投资原油期货市场？

“由于近期大量投资者逢低买入低价原油，各银行账户中持有原油头寸的多头客户数量大大超过了空的主客户，银行需要对冲这部分头寸的风险——在wti原油期货中开设大量多头头寸以释放风险。”一位业内人士告诉钟。

事实上，不仅是中国银行，中国工商银行(香港股票01398)和中国建设银行(香港股票00939)都采用了同样的策略。据市场估计，这三家银行的“纸质原油”总量约为14万批。

但是中国银行已经变成了瓮中之鳖。

据了解，上周日之前，工商银行和中国建设银行已经完成了“连续数月平仓”的行动，也就是说，在4月20日之前，他们在2005年的合约中基本没有平仓。

在换仓过程中，投资者抱怨100桶纸原油“丢失”，造成工行纸原油“溢价损失”。“现在看来，它真的很幸运！”一位投资者后来表示。

4月22日，建行还宣布暂停布伦特和wti原油的月度合约，持仓客户的平仓交易不受影响。

仍有争议

中国银行与客户协商的头寸转移的交易日是4月20日，即交割前一天。在4月22日晚的一份声明中，该行表示，根据事先的约定和公告，4月20日是美国宝原油5月合约的最后一个交易日，交易截止时间为北京时间22: 00。然而，截至北京时间4月20日，上述合同价格仍属正常。

对此，相关投资者质疑，是按照银行客户22:00冻结客户时的价格计算结算价格，还是按照wti原油当天的结算价格计算结算价格。根据后者，在22:00冻结客户资产有什么意义？

作为回应，中国银行在最新公告中回应称:“当原油产品的市场价格不为负时，多头头寸不会引发被迫平仓。对于已经确定进入转仓或到期处理的客户，客户将根据结算价格完成到期处理，不再关注市场，加强水平。”

为了排除当天的负结算价是由于交易系统故障等非正常原因造成的，中行也于4月21日暂停交易一天，并联系芝加哥商品交易所和市场参与者进行核实。

尽管“负油价”很少见，但也不是没有预警，交易所似乎已经做好了准备——芝加哥商品交易所之前已经开始对软件进行重新编程。

4月15日，芝加哥商品交易所宣布准备应对负价格，如果出现零价格或负价格，所有交易和结算系统都可以正常运行。

然而，中国银行“纸原油”的一些投资者告诉媒体，他们没有从银行收到任何相关的风险警告。中国银行在其最新公告中没有回应这一公众意见。

为什么我不能及时平仓

为什么中行不能及时平仓？

一些业内人士表示，通过观察北京时间4月21日凌晨2: 00至3: 00的分钟图，可以清楚地看到，价格在北京时间凌晨2: 08时跌破0，并转为负值，然后在凌晨2: 29跌至最低点，仅20分钟就跌至40.32美元。

“黄金时段只有21分钟。可想而知，中国银行总行交易台的交易员那天晚上肯定是不知所措，他们可能会一直和部门领导谈话，熬通宵。交易部门可能无权当场处置银行中的意外大额资金。这种事情发生在晚上，来得太突然，太突然，影响太大。”一位资深市场分析师表示:“当然，最难的是不了解真相的原油客户。醒来后欠银行这么多钱，真是太糟糕了。”

“在设计这个机制时，银行的交易部门必须只考虑做空升值和追逐保险的风险。我从没想过原来的期货会跌到负值，客户的长期保证金也可能不足。”市场参与者猜测。

关于wti原油期货5月合约的处理，中行宣布，主要参与者仍将参照结算价格按照交易所规则进行结算。根据先前的协议，5月合同的到期已经完成。

来源：新浪直播网