中国首推主权数字货币DCEP，央行的初心是什么？

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中央银行引入数字现金dcep有利于中央银行及时掌握宏观经济趋势；在货币政策方面，它将对传统的货币衍生机制产生影响。dcep的发行有利于保护人民币在世界上的货币主权地位，完善人民币跨境清算体系；这有利于提高人民币的国际渗透能力、人民币的国际化程度以及人民币在迈向新的货币形态过程中的主导地位。

一方面，dcep对人们生活的影响主要在于支付方式和支付习惯的改变；另一方面，它将对整个社会信用体系的建立产生革命性的影响。

数字现金电子支付的推出日益临近。央行的最新声明是在4月17日晚上。央行表示，目前数字人民币的研发正在稳步推进。现阶段，将在深圳、苏州、熊安、成都和未来冬奥会场馆进行内部封闭试点，不断优化和完善功能。

中国可能是世界上第一个发行主权数字现金的国家。最令人担心的问题是:dcep会给我们带来什么样的变化？公民和企业的日常生活和生产、国家宏观经济治理以及涉及人民币的跨境支付和结算有何影响？我们将逐一解释。

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dcep将给中国的国内和跨境支付及国际贸易结算带来什么变化？

对中国而言，首先要明确的是，中国央行的数字现金是m0的替代品，即现有纸币的替代品。因此，数字现金和纸币一样，具有价值尺度、流通手段、支付手段和存储价值等货币基本功能。目前，支付宝等电子支付是基于现有银行账户系统的支付工具，将m1和m2电子化。因此，数字现金本质上不同于现有的第三方支付。

此外，银行数字现金可以大大降低纸币和硬币的发行和流通成本，提高支付和结算效率。

中国央行发行m0的dcep的一个重要目的是为了节约纸币的发行成本。截至2019年12月，中国流通m0为7.72万亿元，同比增长5.4%。目前，印刷、发行、流通和储存纸币和硬币的成本非常高，而且还有防伪和携带成本。中央银行的数字现金能够很好地保持现金的属性和价值特征，同时满足便捷性和安全性的要求，有助于完善支付系统，提高支付清算效率。

最后，数字现金改善了中央银行对货币供应和流通的控制。目前，流通中的货币是完全匿名的，央行无法追踪交易的细节。中央银行的数字现金能够准确跟踪货币，使中央银行能够更加及时、准确地掌握货币流通和宏观经济运行情况，提高政策的有效性和准确性。央行通过大数据促进央行对货币供应和流通的控制，这有利于减少洗钱和逃税等非法犯罪活动。

对于跨境支付和国际贸易结算，数字现金可以降低支付和结算成本。目前，中国的跨境清算仍高度依赖美国的swift和纽约清算所的芯片。央行发行数字现金有望摆脱对现有swift和chips支付系统的依赖，为人民币的流通和国际化带来便利。

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dcep将对中国的经济和货币政策产生什么影响？

在经济方面，数字现金有利于提高央行对宏观经济趋势的及时把握。由于缺乏对现钞的详细跟踪记录，央行对宏观经济运行的把握有时会有所延迟。数字现金通过详细记录每一笔交易，为央行创造了一种实时、全面的感知手段。此外，央行可以通过云计算和大数据等工具，对宏观经济进行更准确、更及时的分析和预测。

在货币政策方面，数字现金将对传统的货币衍生机制产生影响。一方面，数字现金系统比传统的纸币硬币具有更高的清算效率，这将减少清算账户和第三方储备账户中的资金，这相当于增加了信贷资金；另一方面，由于数字现金更加高效便捷的支付功能，居民对资本持有的偏好将会降低，从而降低资本漏损率，最终提高货币乘数。货币政策的传导主要包括四个渠道:利率、信贷、外汇和金融资产价格，其中利率是一个非常重要的渠道。由于dcep可以不同程度地承受利息，甚至突破零利率的下限，因此有望扩大空调整货币政策的范围。另外，当前货币政策的调整主要是通过总量和利率的调整，存在一定的时滞，不够准确。数字现金的使用有利于中央银行准确把握货币总量和流向，保证货币政策的有效运行和传导。同时，数字现金也有利于中央银行的监管，及时打击非法活动，减轻对货币政策的负面影响。

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dcep会有助于人民币的国际货币地位吗？

dcep的发行有利于保护人民币在世界上的货币主权地位，完善人民币跨境清算体系。从未来的发展趋势来看，纸币的信息技术含量低，安全性低。一方面，dcep的出现满足了公众对安全的需求；另一方面，facebook的天秤座和其他私人数字现金的出现无疑敲响了国家货币主权的警钟。天秤座作为一种支付工具，可能脱离储备资产而成为信用货币，进而发展成为世界级的超主权货币，这将对一个国家的货币政策和主权产生重大影响。现任央行货币研究所所长穆长春也表示，“央行发行数字现金的主要目的是保护货币主权。”

此外，目前中国的跨境清算仍高度依赖美国的swift和纽约清算所的芯片。央行发行数字现金有望摆脱对现有swift和chips支付系统的依赖，完善人民币跨境清算系统，促进人民币国际化。

Dcep有利于提高人民币的国际渗透能力和人民币国际化水平。近年来，中国一直致力于推动人民币国际化，但目前全球近60%的外汇储备仍以美元计价。随着数字化和智能化时代的到来，各国物理世界之间的联系已经逐渐扩展到虚拟世界。中国央行发行的人民币流通券实现了纸币的数字化，有利于提高人民币的国际渗透能力和使用效率，有利于人民币的出境流动，促进人民币的国际化。

dcep的发行使人民币在迈向新货币形式的过程中处于领先地位。目前，世界已经进入以大数据、云计算、5g等为代表的信息技术新时代。作为承载各种信息的载体，货币向智能化数字化发展是必然趋势。世界各国都在密切关注数字现金的发展过程。尤其是2020年，各国的态度明显变得积极起来，推广力度骤然加大。此外，私人数字现金的推出也迫使各国转向数字现金。今年4月，最新的白皮书2.0进一步修订，增加了一种稳定的货币，以一种法国货币为锚。此外，白皮书显示，一旦这些法国货币以数字现金发行，它们将被纳入其数字货币。中国央行在数字现金方面的超前布局和发行人民币远期结售汇，使人民币在迈向新的国际货币形式的过程中处于领先地位，这可能会对未来经济发展规律的重塑，甚至对现有货币格局的洗牌产生重要影响。

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dcep会给人们的生活带来翻天覆地的变化吗？

dcep对人们生活的影响主要在于支付方式和支付习惯的改变。虽然微信、支付宝等第三方支付机构提出了“无现金社会”的口号，但目前它们并不是现金替代品，它们的虚拟账户只是作为支付工具而存在。真正的数字现金不依赖于第三方支付，甚至不依赖于网络。即使没有网络，支付也可以完成。因此，如果第三方支付虚拟账户中的资金成为真正的数字现金，将会给整个支付行业带来巨大的变化。另一方面，它将对整个社会信用体系的建立产生革命性的影响，主要是因为dcep与个人信用联系更为紧密，而过去经济活动中的一些非法或灰色交易将是无形的。

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dcep在实施中有哪些优势？我们能从天秤座或其他类似的数字现金中学到什么？

与libra等数字现金相比，中国人民银行的dcep至少有三个优势:发行者、发行模式和用户习惯。

发行人的优势。作为货币发行者，中国央行在实施dcep方面拥有天然优势。一方面，当中央银行是主要发行人时，可以在发行数字现金的同时引入配套监管措施，有利于从纸币时代向数字现金时代的无缝过渡，大大降低监管难度。早期实施libra遇到的最大障碍之一是央行对监管的担忧。另一方面，由于中国央行的数字现金是m0的替代品，即现有纸币的替代品，数字现金在本质上不会影响国家货币政策，但更有利于宏观调控，这将有助于央行准确把握货币总量和流向，确保货币政策的有效运行和传导。

分销模式的优势。中国央行数字现金的投资模式是“双模式”:央行将按照100%的准备金率为商业银行兑换数字现金，商业银行或商业机构将与公众进行沟通。具体来说，中央银行数字现金的运作可以分为三层:第一层是中央银行和商业银行，涉及数字现金的发行和返还以及商业银行之间的转账；第二层是商业银行对个人或企业用户的访问，cbdc在商业银行图书馆和个人或企业数字现金钱包之间传输；第三层是个人或企业用户之间的流通。

双层运营模式的优势在于，一方面，在现有的货币运营框架下，合法的数字现金将逐步取代传统货币，现有资源将得到充分利用。商业银行等商业机构基础设施和服务体系相对成熟，经验储备和人才储备相对充足。两级操作系统可以充分利用这些资源，防止央行开创新的炉灶。另一方面，双层经营可以防止金融脱媒。如果商业银行直接向公众发行数字现金，这意味着它们不需要商业银行。中央银行可以代替商业银行开展所有的金融业务，但这将给中央银行带来很大的压力。同时，它将类似于计划经济，没有充分的市场竞争，并阻碍金融创新。一旦决策中出现信息传递不充分或偏差，就会带来严重的后果。双层经营分散了风险，避免了对央行的过度集中，减轻了央行的负担。

最终用户的优势。目前，世界上最发达的移动支付是中国。目前，以支付宝和微信为主要形式的中国移动支付普及率超过70%，居世界第一，用户数量是美国总人口的三倍。中国人民银行dcep的支付形式类似于支付宝和微信支付，大大降低了终端推广的难度。然而，在美国等国家，传统的信用卡支付是主要的支付形式，用户习惯的培养成本很高。

天秤座也有值得学习的地方。它可以借鉴区块链技术在数字现金中的应用，如libra，虽然中国央行的数字现金没有预设技术路线，采用两级操作系统，不一定使用区块链技术，采用集中治理模式。区块链技术的应用与中央集权的治理模式并不完全冲突。各国政府和企业将区块链技术应用于金融情景的根本原因在于，区块链增强的信任可用于简化业务流程和节约成本。特别是在区块链被国家发改委纳入新的基础设施之后，区块链作为一个技术思维可以赋予金融业以权力。

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需要建立新的法律法规来适应这种新的货币和支付形式吗？

从法律法规的角度来看，dcep的最终实施需要在法律程序方面进行修订。例如，《中国人民银行法》确立了人民币在中国的法定货币地位，赋予中国人民银行发行人民币的权利。此外，根据《人民币管理条例》，人民币的形式仅包括纸币和硬币，因此目前不包括数字或电子形式。因此，如果dcep是一种新的人民币形式，它将涉及到对《人民币管理条例》的修改。《人民币管理条例》是一部行政法规，修改该条例需要国务院决定。《人民币管理条例》第七条规定:“新版人民币由中国人民银行设计，报国务院批准”，第十六条规定:“新版人民币由中国人民银行报国务院批准。”因此，作为新版人民币，中国人民银行需要国务院的批准。

来源：新浪直播网