郑眼看盘：新规鼓励送转股？创业板热度将升

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上周四，美国股市惨跌，三大股指下跌约6%。上周五，a股受此拖累开盘走低，但随后单边上涨，收复了所有失地。最终，上海证交所小幅下跌，其余股指小幅上涨。

a股往往与美股走势相反，但有时它们会随美股波动，因此投资者确实很难做出决定。一般来说，当美国股市第一次暴跌时，a股很容易开盘走低，次日走高；如果美国股市反复下跌或在短时间内第二次下跌，a股在开盘走低后上涨往往只是昙花一现，很难持续到收盘。

美国股市上周四暴跌有两个主要原因。首先，上周三美联储利率会议上对经济的悲观预测远远超出了市场预期；其次，COVID-19流行病在美国许多州急剧上升。

就我个人而言，我认为美国股市持续下跌的机会有限，因此投资者不必考虑二次探底。原因如下:第一，就美国股市而言，目前的疫情上升是基于恢复工作，因此疫情上升并非没有补偿，股市没有理由像以前那样下跌。其次，美国股市最重要的流动性肯定不再是问题，资本方面也缺乏动力。最后，离总统选举越来越近了。历史经验表明，在这一时期总会有市场力量做出决定。

上周五，a股市场的许多股票发生了变化，因此投资者不必太在意。与以往一样，终端市场的波动也与国际指数公司调整a股权重有关，这次涉及富时罗素公司调整相关股指的权重。

上周五，市场热点集中在免税、媒体、医药和其他领域。免税盘是一个流行的品种，它的趋势越来越邪恶。王府井不仅延续了每日限量，中国国际旅行社也是如此，这是一个巨大的市场价值品种，平时几乎从不上涨。预计免税趋势暂时难以停止。投资者在参与免税行业时应该注意风险，最好是参与确定性很强的品种。例如，参与免税相关品种与牵强的主题应该特别小心，以防止风险的主题落在空.

上周末，中国证监会发布了创业板改革和试点登记制度的相关制度规定。我注意到创业板规定市值应该连续20天低于3亿元，而不是低于1元。我觉得这一变化可能会对创业板的投机情绪产生更大的潜在影响。如果规定股票价格低于1元的退市，那些表现不佳、没有近忧、没有长远考虑的公司就不敢太多送股换股，但创业板就不一样了，创业板完全敢送股换股，这个规定几乎是鼓励送股换股。

一般来说，对于结构和规模相同的公司来说，他们送股票转换的次数越多，市值就越难低于3亿元。一些业绩不佳的创业板公司甚至会尽最大努力转让股份，以减少退市的可能性。因此，我认为至少在短期内，创业板前所未有的少于3亿元的退市制度可能有机会在未来显著增强创业板的炒作。

就市场前景而言，a股在忽略美国股票方面看起来非常强劲，但不需要过度解读。就我个人而言，我认为这可能并不反映强弱，因此我暂时对市场前景持谨慎态度。本周，投资者可以继续观望，看看央行今年晚些时候的动向。在历史上，a股经常在半年前波动。虽然它们不是每年都发生，但必须加以预防。能够对冲或解决这一风险的最重要因素之一是我们的央行如何决定。

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