南华期货：低硫燃料油上市首日或上涨

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低硫燃料油期货(交易代码:lu)将于6月22日上市。南华期货咨询服务部的顾双飞表示，根据上海能源交易中心的数据，lu2101、lu2102、lu2103、lu2104、lu2105和lu2106的基准价均为2368元/吨，初始上市价格没有设定月溢价，这与目前新加坡普氏低硫燃料油掉期合约的月结构不同。

南华期货表示，低硫燃料油产生的仓单有三个来源，即国内出口、海外进口和保税混合交易所。从仓单的可转让价值来看，从海外进口低硫燃料油形成的仓单价值高于国内炼油厂生产后已完成出口退税的仓单价值。另一方面，目前我国舟山和上海港低硫燃料油的加油价格与新加坡港基本持平。如果考虑运费和其他杂费的附加费，从新加坡进口的仓单价格将高于国内出口退税。目前，交易所对这两类仓单没有明确设定折扣，中国保税低硫燃料油市场仍有大量进口商品。因此，仓单类型的差异决定了当前lu价格的最终锚定级别。

参照6月19日，普氏低硫燃料油2101合同在新加坡的掉期结算价格为331.637美元/吨，如果不考虑运费等因素，与lu2101的上市价格基本一致。如果考虑到未来可能仍有低硫燃料油仓单的进口来源，lu2101锚定的基准价将会提高。因此，即使抛开最近几天原油价格上涨的成本驱动因素，lu2101合约应该对价格上涨有一定的驱动力。

南华期货表示，目前市场给出的月差预期是基于未来航运需求的恢复和原油成本的月度结构传递。从目前的现货价格来看，期货合约的月度结构也给了lu2101一定量的空.水目前，交割套利的水平还没有到现在。然而，如果lu2101合约继续随着基金的普及而上涨，未来的交割套利机会也不会被排除。(许盈)

来源：新浪直播网