3大变化看过来,上证指数明天正式修订编制方案 业内人士：指数优化有助上证指

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每个记者王海军每个编辑谢欣

今年6月19日，上海证券交易所宣布，决定从2020年7月22日起修订上证综指的编制方案。此次修订的主要内容包括将风险警示类证券排除在指数之外，延长新股纳入指数的时间，以及将存托凭证和科技股纳入上证综指。

最近，一些机构根据新的编制计划进行了历史回溯模拟，计算出新上证综指当前点位在4000点左右。复旦大学金融学院教授张宗新认为，所谓的4000点指数回溯测试意义不大。上证综指编制方法的优化，不是着眼于上证综指的指数回测点，而是着眼于中国经济转型升级过程中新的指数样本公司所反映的新的经济趋势，从而优化指数。

上海综合指数编制计划将于明天修订。今年6月19日，上海证券交易所宣布，决定从2020年7月22日起修订上海综合指数编制计划。本次修订的主要内容包括:

1.指数样本受到风险预警的，应当自风险预警措施实施后当月第二个星期五的下一个交易日起从指数样本中移除。被撤销风险预警措施的证券，应当在撤销风险预警措施当月的第二个星期五的下一个交易日纳入指数。

二、新上市证券的日平均总市值在上海股市排名前十，在指数上市后三个月，其他新上市证券在指数上市后一年。

3.在上海证券交易所上市的红筹股企业发行的存托凭证和在科技股上市的证券将按照修订后的编制方案纳入上证综指。

简而言之，此次修订的主要内容包括将风险警示类证券排除在指数之外，延长新股纳入指数的时间，以及将存托凭证和科技股纳入上证综指。

上海证券交易所官方网站截图

一些分析师认为，此次调整将大多数新股纳入指数的时间延长至上市后一年，可以缓解新股首次上市大幅波动对大盘的冲击，而将科技股纳入指数可以提高上证综指的科技含金量。

指数优化能更好地反映最近新经济的崛起。一些机构根据新的编制计划进行了历史回溯模拟，计算出新上证综指目前的位置在4000点左右。

对此，复旦大学金融学院教授、博士生导师张宗新认为，所谓的4000点指数回溯意义不大，上证综指编制方法的优化重点不在于上证综指的指数回溯点，而在于如何反映中国经济转型升级过程中的新经济趋势，从而优化该指数。

他表示，通过指数优化，上证综指能够更好地反映中国新经济的崛起，并通过资本市场基本制度改革，极大地增强企业在新经济中的包容性，不断吸引代表新经济的独角兽企业登陆上海股市，有望带来上证综指的长期看涨趋势。

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新也认为，优化和修正上证综指的目的不是为了增加指数，也不是为了制造指数牛市。上证综指的优化和修订是正常进行的，但这次修订应该说是一次相对重要的修订。但是，经过这次修订，它仍将是规范化、经常化、制度化和规范化的，所以不值得过分炒作，而应该用正常的心来对待。

董登新指出，该指数的最终走势应该以宏观基本面为基础，不修正指数就不可能保证指数的上涨。至于修订后的指数是否会导致上证综指出现较大的纵向缺口，我认为一般不会。指标修订后，其追索计算应保持一定的收敛性和稳定性，不会出现巨大的缺口或断裂。我认为这是编制索引时必须遵循的一般规则。如果新索引和旧索引完全损坏，则表明该索引有问题。

值得一提的是，根据上海综合指数的修订规则，新上市的证券在上市一年后纳入该指数；此外，未来上市的红筹股企业发行的存托凭证和科技板块上市的证券将纳入上证综指。这意味着从7月22日起，去年7月22日上市的首批25只科技股将被纳入上证综指。

由于上证综指的计算方法是通过样本公司的总市值来加权的，因此包含市值较大的公司将对上证综指产生较大的影响。截至今日收盘，在上述25家科技板块公司中，有两家市值超过1000亿的半导体公司:兰琪科技和中卫公司。

此外，科技板块还有四家市值1000亿的公司，分别是SMIC、金山办事处、上海硅业和寒武纪。昨日，支付宝的母公司蚂蚁金融服务集团(Ant Financial Services Group)宣布，它打算同时在科技板块和香港交易所上市。一些分析师认为，蚂蚁金融服务集团的上市有望挑战贵州茅台在a股市值冠军中的地位。随着越来越多的大型科技公司登陆科技股板块，优化后的上证综指也将改变传统行业主导的格局。

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来源：新浪直播网