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每个评论员都是杜恒峰

对于个人投资者来说,从股票交易中获利比以前更加困难。

7月27日,新三板的选层开始了。在开市前的新阶段,第一批入选公司冻结资金超过1亿元,平均中标率为0.5879%,这似乎预示着开市的时刻将是一个大的上升。然而,实际结果恰恰相反。市场开盘后不久,多数精选新股下跌,泰翔股价甚至下跌了60%。截至收盘,32只精选新股中有20只出现了亏损,占总数的60%以上。7月28日上午,部分股票继续下跌,31只股票下跌。幸运的是,截至收盘,32只股票大多反弹,但涨幅普遍不高。

择股择时难度空前 个人投资者如何应对

投资选择层很困难,a股也是如此。受外部因素影响,a股近期波动剧烈。7月16日和24日,上证综指涨幅超过4%,收盘分别下跌4.5%和3.86%。牛市失去了熊市节省下来的钱,这让一些个人投资者无奈地自嘲。

在股票市场上,有一种说法是一分利二分利七分亏,赔钱是个人投资者的主流。根据上海证券交易所资本市场研究所所长石东辉发表的一篇论文,2016年1月至2019年6月,上海证券交易所的个人投资者平均录得负回报,其中账户市值不足10万元,平均亏损高达20.53%;市值超过1000万元的账户平均损失最小,为1.62%。

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难道真的是因为股市不景气才亏损吗?事实并非如此。从2016年1月到2019年6月,上证综指实际上在月收盘价的基础上上涨了9%。同期,机构投资者获得了11.22%的正回报,公司账户也获得了6.68%的正回报。

随着退市制度的收紧,科技股的开放,从科技股到创业板的注册制度的引入,以及新三板选择层的建立,投资者的选择范围大大扩大,但更多的机会必然意味着更多的风险。更多的上市公司、不同的上市标准和差异化的监管意味着投资者需要处理的信息量将会大大提高,但个人投资者的弱势力量很难与如此巨大的变化相匹配。

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此外,赚取买卖价差是投资a股最重要的盈利方式,但不同类型的投资者可以掌握和使用不同的交易工具。对于机构、公司和大型家庭来说,他们可以通过股指期货、卖空等方式对冲风险,也可以通过定量交易捕捉价差的每一个微小变化,以降低持仓成本。他们甚至可以在交易所附近安装交易电脑,以获得微秒级的信息优势。

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面对这样的市场变化,个人投资者应该如何应对?

笔者认为,对于投资者本身来说,适当降低其收益预期、摒弃赌博思维、珍惜本金、通过基金等专业机构更多地间接投资股市应该是一个更为普遍的选择。事实上,自去年以来,这种积极的变化正在发生。就监管者而言,他们应该坚持对投资者适应性的更高要求。即使面对未来科技板块和新三板选择层的扩张以及限售股解禁所带来的流动性压力,也应该引入更多的长期机构基金,50万元和100万元的个人投资者进入门槛不能降低。

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个人投资者掌控自己的手,监管者掌控市场。当大多数而不是少数投资者能够从a股市场获益时,a股将有一个更加坚实的长期看涨基础。

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来源:新浪直播网

标题:择股择时难度空前 个人投资者如何应对

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