工银国际：本次降准有望发挥三重功效

本篇文章649字，读完约2分钟

为进一步支持实体经济发展，优化流动性结构，降低融资成本，中国人民银行决定将金融机构存款准备金率下调1个百分点，其中2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。

此次减持将释放约1.5万亿元资金，加上即将推出的定向中期贷款业务释放的资金以及对普惠金融定向减持的动态评估，并考虑到今年第一季度到期的中期贷款不会展期等因素，长期资金净释放约8000亿元。

在这方面，工银国际首席经济学家兼研究部部长石成表示，RRR降息在春节前如期到来，与此前的预测一致。此次RRR削减预计将发挥三重作用。

首先，从方向上看，在2018年RRR连续四次降息后，此次RRR降息得到了及时传达，释放了约8000亿元的增量流动性，再次确认了稳定中性和适度宽松的货币政策立场，这将进一步稳定市场预期和风险偏好，从而加快从广义货币向广义信贷的传导。

其次，从节奏上看，此次RRR降息分为两步，主要是用来缓冲春节前市场的流动性紧张。在美国股市大幅波动和全球市场情绪逆转的背景下，此举将有助于提前抑制流动性风险，避免其传导至高杠杆下的信用违约风险。

第三，从结构上看，此次RRR降息进一步取代了mlf股票，预计将继续消除mlf对中小银行和金融机构的价格歧视，从而加快缓解小微企业和民营企业融资瓶颈，在经济下行压力下及时激活市场微观活力。

展望未来，石成认为，包括此次存款准备金率下调在内，2019年至少会有250个基点的整体或定向存款准备金率下调，以充分发挥上述三重效应，从而支撑经济稳定增长，为推进改革打开空政策空间。

来源：新浪直播网