上市央企估值普遍较低 对各类长线资金吸引力大

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本系实习记者刘伟杰

近年来，央企改革取得新突破，但a股上市估值仍较低，对长期基金具有吸引力。

根据风能数据，截至5月8日，中央企业控制了364家国内上市公司，总市值为15.37万亿元。金融研究所宏观战略高级研究员葛守敬昨日向《证券日报》表示，随着并购和整体上市步伐的加快，中央企业近90%的利润现在依赖于上市公司。

中央企业一季度开局良好，累计实现营业收入6.8万亿元，同比增长6.3%；实现利润总额4265亿元，同比增长13.1%，业绩突出。葛守敬表示，从总市值最高的重要行业来看，中央企业的估值普遍较低。此外，除化工行业外，中央企业的市盈率低于民营企业。

与民营企业相比，中央企业的估值倍数普遍较低，这是因为中央企业所在的行业主要由金融、能源等成熟的行业公司组成，而与一些科技行业公司相比，增长较弱。蔡襄证券研究所宏观研究员严宗超昨日告诉《证券日报》记者，目前的滚动市盈率约为9.98倍，略低于10.69倍的历史中位数。平均市盈率约为1.08倍，低于1.36倍的历史中位数。

齐宗超表示，考虑到现阶段中央企业整体估值水平仍低于历史中值，随着供应方改革和中央企业治理结构的完善，中央企业整体估值中心仍有空上升趋势，对追求稳定和确定性的机构投资者仍有吸引力。

与其他行业相比，非银行金融和电子行业的中央企业估值较低最为明显。葛守敬表示，中央企业的市盈率在35至45倍之间，但民营企业的市盈率是中央企业的7倍以上，因此中央企业具有明显的优势。

另外，在医药、生物和房地产行业，葛守敬分析，中央企业的平均市盈率在20倍以下，而同行业的民营企业的市盈率分别是中央企业的4倍和2.8倍，差距较大。从公司层面来看，保利地产和华侨城作为房地产行业的龙头央企，其市盈率分别为7.9倍和5.8倍，远低于约32倍的行业平均水平。然而，在餐饮、交通、公用事业、计算机等行业，中央企业与民营企业的市盈率差距相对较小，约为2倍。

(编辑上官梦露策划刘伟杰)

来源：新浪直播网