A股重返2700点背后推手：北上资金忙抢筹 公募猛加仓

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2719点！2月14日，上海综合指数在这里收盘，2月13日，全天上涨1.84%。

2019年初，上证综指仍徘徊在2450点左右，春节后的四个交易日里，上证综指已上涨逾100点。在资金的帮助下，上证综指收复了半年线，回到2700点，指向年线关口。

2700点可能只是a股的开胃菜。那么，谁是本轮市场上涨的驱动力呢？《全国商报》发现，就近期资金而言，沪港通北行资本连续11个交易日净流入近250亿元，尤其是春节后的4个交易日，海外资金加速流入a股市场，表明其对a股充满信心。

在4个交易日内攫取近250亿元

截至2月14日收盘，上证综指收于2719点。沪港通北行资本净流入为60.72亿元，2月13日为90.28亿元。2月11日和2月12日，北航资本净购买量分别达到45.69亿元和53.26亿元。假期后的四个交易日，北行资本流入量接近250亿元。

摩根士丹利资本国际(msci)向a股扩张的日期即将到来，这也是近期海外基金争相增持a股的重要因素之一。Genstanley预测，2019年a股的主动和被动资本流入将达到700亿至1250亿美元，远远高于前三年350亿美元的平均水平。

为什么近期外资选择大规模流入a股？光大证券研究报告认为，第一个原因是a股在2018年表现不佳，是全球估值最低的市场之一；其次，中国资本市场的开放和摩根士丹利资本国际权重的增加有望提前吸引外资。国家外汇管理局前期将qfii总额从1500亿美元提高到3000亿美元，外资流入渠道更加广泛；第三，由于评估和持股周期的不同，目前外资对a股进行了“抢购”配置。由于评估周期较长，海外基金可以承受短期波动，a股在估值相对较低时进行中长期配置。

值得注意的是，银监会发言人肖近日在接受媒体采访时表示，为保持上市公司和资本市场稳定健康发展，银监会鼓励保险基金增持上市公司股份。

根据中国保监会的数据，截至2018年底，保险资金余额为16.4万亿元，比2018年初增长9.97%。

近年来，保险资产管理公司积极稳妥地开展特殊产品业务，在救助民营企业方面取得了积极成效。

截至目前，已有多家保险资产管理公司完成了特殊产品的筹建登记，总目标规模超过1100亿元，其中5种特殊产品落地，投资约22亿元。

至于2019年的投资布局，中国保险资产管理协会发布的2019年第一次中国保险资产管理投资者信心调查结果显示，超过30%的保险机构预计2019年的投资回报率将高于2018年。66.2%的保险公司和75.0%的保险资产管理机构认为当前a股估值相对较低，26.8%的保险公司和10.7%的保险资产管理机构认为当前a股估值基本合理。在a股投资策略方面，突出了a股市场的中长期配置价值。未来6个月，保险机构对CSI 300最为乐观，而a股市场对消费、电信市场和公用事业最为乐观。

公共基金头寸大幅改善

对于市场前景，私募股权基金的态度是什么？私募网络发布的最新中国对冲基金经理a股信心指数显示，2019年2月信心指数较上月增长6.19%，指数值连续三个月下跌后大幅反弹。基金经理信心指数值显示，在1月初上证指数见底于2440点后，私募基金经理对a股的信心有所增强，对春节假期后的市场持乐观态度。

从私募头寸来看，股票型战略私募基金平均头寸为60.85%，较1月份增长近3.85%。根据具体职位调查，目前22.48%的私募在满仓，72.09%的私募在50%或以上。高位私募比例较1月份有所上升，总体变化不大；此外，27.91%的私募低于半仓。总体而言，在市场经历了双底反弹后，中高位的私募比例有所上升，反映出其对市场的乐观情绪。

此外，2019年2月a股市场走势的预期信心指数值为122.48，比1月份高10.04%。其中，4.65%的基金经理极度乐观，41.09%的基金经理持乐观态度，与1月份相比有显著提高；另有49.61%的基金经理持中性观点；只有4.65%的基金经理对2月份的市场不乐观。至于2月份头寸的增减，29.69%的基金经理将计划增持头寸，66.41%的基金经理将选择维持现有头寸不变，以应对市场变化。

资深私募股权人士陈锡伟指出，随着股指上涨，2月份上涨的股票数量也在增加，这表明这不是“局部”的市场上涨，而是相对健康的大规模上涨。有足够的资金推动多股上涨，公共基金无疑是重要的推动者之一。根据郭进证券的统计，截至2月11日，股票基金的平均头寸为87.36%，比1月28日增长1.64%，比去年年底增长2.26%；混合基金的平均头寸为62.69%，比1月28日增长1.05%，比去年年底增长3.2%。

统计显示，从基金公司的角度来看，在121家已经开展公开发行业务的公开发行机构中，与1月28日的头寸相比，有88家机构的头寸增加了，其中24家头寸增加了5%以上，10家头寸增加了10%以上。几家基金公司的头寸增加了15%或更多。与去年年底的头寸数据相比，24家公司的头寸增加了10%以上。基金经理的加仓行为表明他对a股市场前景持乐观态度。

值得注意的是，去年国庆假期期间，前海开源基金开始公开唱更多的a股。根据公司基金2018年第四季度报告，可以发现几乎所有的股票基金都大幅增加了头寸，其中一些几乎都在满仓。

事实上，在2019年以来的一个多月里，混合基金的头寸在这一年中增长了3.2%，这也是非常罕见的。通常，公共基金的头寸通常是稳定的。即使基金经理对市场前景不乐观，他们也不会大幅减少头寸。在一个多月的时间里，混合基金的头寸大幅增加，成为影响市场的最大变量。

编辑吴永久

来源：新浪直播网