万达百货经营不善“甩包袱“ 收购方为何是苏宁？

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经济观察报记者邱晨春节后，万达继续“瘦身”并变得更轻，而苏宁继续增加“体重”。“万达百货被苏宁乐购收购了。我知道的时间和大家差不多，暂时还没有收到任何变更通知。”2月13日，万达百货大楼一位忙碌的工作人员告诉《经济观察报》，她工作的万达百货大楼与万达广场相连，位于北京市石景山区。另一家服装品牌店的销售人员表示，这里的位置更像社区百货商店，没有商业中心的百货商店客流量大，所以品类不太丰富，但是商店的年销售量也会增加。

一天前，上述北京市石景山区万达广场百货公司宣布了其所有权变更。苏宁乐购董事长张在春节晚会上宣布，苏宁乐购正式收购万达百货旗下全部37家百货公司。

这是张与和王健林第三次公开牵手。在此之前，除了战略合作，苏宁去年1月投资95亿元购买了万达商业大约3.91%的股份。从外界来看，他们不仅年龄相似，而且兴趣相似。

曾经风光无限的万达现在正在缩减业务。在2018年的年会上，王健林甚至没有提到万达百货。

另一方面，互联网公司正在全力拓展线下领域。近年来，阿里大举投资大润发、华联、新华都、银泰等多家超市，京东收购翠宫酒店。与此同时，大多数线下零售集团也完成了转型和改革。

在资本市场大起大落的背后，苏宁能否弥补百货店的困惑，给万达百货店一个新的生命，还是整合不力变成“烂摊子”，还有待观察。

交付阶段

与万达的合作是苏宁业务发展的重要组成部分，两者有着深厚的渊源。2015年9月6日，苏宁尚云与万达闪电形成联盟，苏宁乐购云店等品牌进入已经开业或即将开业的万达广场。今后双方将根据万达广场的开业情况确定批量合作项目，万达也可以根据苏宁尚云的需要定制规划设计。

2017年12月19日，苏宁董事长张在南京主持，召集万达、恒大、绿地、碧桂园等地产龙头企业在内的300多家国内知名地产开发商，发布了一个长期规划的发展规划:到2020年，苏宁线下门店数量将超过2万家，即三年内增加五倍。交易规模将达到4万亿元的大目标。"从王健林当时的排名来看，万达对苏宁非常重要."一位不愿透露姓名的苏宁人士告诉《经济观察报》，尽管没有宣布与万达进一步合作，但他认为，在大发展战略新闻发布会后，应该有一个万达的一揽子计划。此后不久，2018年1月，苏宁乐购宣布收购万达商业约3.91%的股份。去年3月，万达百货遭遇销售风暴，有传言称银泰将接手。但是，当时双方都没有对此事给出明确的回应，也就没有下文。苏宁收购万达百货时，外界并没有太多惊讶。相反，这是一个合乎逻辑的呼吁。

根据苏宁提供的数据，万达在中国收购的37家百货商店中，大部分位于一、二线城市的中央商务区或商业区，会员超过400万。然而，从2014年到2016年，万达百货的总收入从10.56%下降到不到7%。同时，自2015年以来，在互联网技术的冲击下，传统百货业盈利成为普遍问题。互联网公司开始收购并提供技术支持，以帮助传统产业转型。

万达百货在万达广场占据很大的位置，是一个以选址、招商、建设为核心的团队。安百里信息创始人庄帅告诉《经济观察报》，其亏损的主要原因是没有管理团队负责品类规划、购物指南培训和后台库存信息管理。“万达有意识地开始优化产业结构，剥离了酒店、百货等重资产，也给苏宁带来了急需完成百货行业的机遇。”首都经济贸易大学教授蒋泽忠告诉记者。

然而，苏宁并未过多披露万达百货随后的人员配置和业务整合。苏宁的一位知情人士告诉记者，后续运作和人员安排将在项目完成后确定。在此过渡期间，双方将保持良好的沟通，以确保团队和人员的稳定。

苏宁乐购收购万达百货的交易额也成为外界关注的焦点。根据深交所最新修订的规定，交易金额(包括负债和费用)占上市公司最近一次经审计净资产的10%以上，绝对金额超过1000万元的交易信息需要披露。根据苏宁乐购2017年的净资产，收购金额应该在78.96亿元以下。

然而，许多专家表示，用这种方法计算的价格太高，购买价格和资产价格可能不相等。如果加上a股百货店，购买价格约为20-30亿元。

关于收购万达百货的相关信息，苏宁表示尚未达到深交所的信息披露标准。项目交付完成后，公司将在2019年定期报告中及时披露。

获取逻辑

春节前，张进一步推进品牌整合，细分零售集团，成立了五大商品集团:快速消费品、时尚百货、国际、家电和消费电子。经济观察报获悉，万达百货将注入苏宁零售时尚百货集团，龚振宇总裁将负责后续相关业务。龚振宇以前负责生活和家居以及苏宁的国际业务，自1998年开始工作。他是苏宁早期的核心员工。

万达百货的前身——万全百货成立于2007年，曾是万达集团的四大支柱产业之一。易居研究院的严跃进在接受《经济观察报》采访时表示:“当时，万达的经营理念是通过商业地产的人流来推动百货公司业务，然后百货公司业务会帮助其他商业地产商家的业务。”早期的万达百货发展迅速，鼎盛时期规模达到110家。

值得注意的是，2015年后，万达的百货商店业务仍未能为集团提供稳定的血液供应，其经营能力差导致亏损日益严重。今年，王健林提出“中国一半的百货商店应该关门”，引起了外界的激烈讨论。近年来，百货行业逐渐衰落。经过深思熟虑，万达已经将百货公司从主要核心业务的行列中剔除，这也是万达优化产业结构、实现资产缩水的决心。

近几年来，为了打造全方位的零售生活体验，张推出了“苏宁极致用品”、“苏先声”、“苏宁小店”、“苏宁零售云”等业态，苏宁的品类逐渐从家电和3c扩展到超市快运、母婴、家居等领域。

张认为，收购万达百货是公司2019年零售布局的重要一步。苏宁零售时尚百货店总裁龚振宇表示，我们将通过出口智能零售cpu的能力，打造全新的百货店核心竞争力，进一步完善所有场景和类别的布局。

回到苏宁收购万达百货，两家公司也有各自的需求。自2016年以来，在线流量红利已经见顶，竞争变得越来越激烈，价格也在上涨。自从阿里提出“新零售”的概念后，其他电子商务巨头也加入了这一变革，通过线下反馈占据了行业的制高点。

张的“新零售”布局雄心勃勃。在过去的两年里，苏宁不断开店，非常重视线下业务。截至2018年，苏宁已经新开了8000多家门店，包括苏宁店和苏宁乐购广场。此外，苏宁还通过战略合作和并购，从外部迅速拓展其生态布局。

目前银泰百货已将自己卖给阿里，当地百货连锁程度不够。庄帅说:“苏宁可以选择的公司不多。”电子商务研究中心主任曹磊认为，万达集团的商业地产和百货公司也是高性价比的目标，万达也需要出售一些资产来提取资金。

“苏宁接手万达百货后，由于成本的稀释和资源的共享，成本大大降低，这可以增加空房的利润，使百货业绩更好。”江泽忠认为，未来苏宁将以苏宁百货取代万达百货。否则，这两种模式的影响最容易产生冲突，并存在性能无法达到预期的风险。

至于未来的产品规划，苏宁相关人士告诉记者，万达百货除了保留原有的服装、鞋帽、金饰、运动和户外品类外，还将模块化自身的创新业态和八大产业资源与百货进行互动创新。

目前，无论是阿里的“新零售”，苏宁的“智能零售”，京东的“无界零售”，等等。在网上和网下整合的过程中，没有被业界认可的成功案例。“全渠道零售是一种趋势。在未来，根本没有线下和线下之分。”首都经济贸易大学的牛东来告诉记者，零售业发展的趋势是基于信息技术平台的资源整合，这将形成一批基于品牌和平台的大品牌，整合三、四线优势的零售资源，建立公平的合作体系，是大连发展多业态的核心问题，也是零售业在快速变化时期需要研究的问题。

来源：新浪直播网