华为+5G+区块链概念炼成妖股？ 东方通董事长黄永军：没炒概念

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■关联公司:东方通(300379，深圳)

■总市值:143.97亿元(截至1月17日)

■核心竞争力:“创新+华为”双轮驱动，国内软件替代前景广阔

■组织眼中的公司:国内基础软件领导者，中国大型安全领域的领先解决方案提供商

从股价走势来看，2019年以来，创业板上市公司东方通无疑站在了风口浪尖。5g、华为的生态链、网络安全和区块链——东方通拥有的概念和主题深受市场追捧。然而，公司股价的飙升也在市场上引起了一些质疑:动态市盈率高达200倍，业绩增长率滞后于股价的上涨。

2019年，东方通的股价分别在2月、9月和12月大幅上涨。其中，8月底9月初，东方通上演了“8天6板”的大戏，10个交易日翻了一番；12月初，由于间接持股，区块链企业又迎来了“六连阳”浪潮。

2019年全年，东方通增长229.18%，增幅最高超过300%。

然而，我们的主角，东方通董事长兼实际控制人黄永君，近两年一直非常低调，没有发表任何公开讲话，也没有接受任何媒体采访。

在各种概念的背后，东方通有“真货”吗？这家将ibm和甲骨文视为“朋友”的国有企业，将如何在中间件市场大放异彩？当然，还有一个投资者最关心的问题——公司如何看待资本和市场的热情？近日，国家商报“采访董事长”栏目独家采访了东方通董事长黄永君，并请这位从未谋面的“理工科先生”来谈谈东方通、中间件行业和资本市场。

将东方通的牛市翻两番是一个“投机概念”吗？听听黄永君是怎么说的。

谈中间件的主营业务:国内替代前景广阔

回顾2018年，该公司的股价仍徘徊在每股15元左右，到2019年底，已涨到近50元的东方通似乎从平原来到了高原。在更高的高度，东方通会“反高”吗？让我们看看公司的体质。

目前，东方通的业务包括基础软件、大数据信息安全、应急安全和5g行业应用。

基础软件业务是东方通的主营业务。事实上，该公司是国内领先的中间件企业(科普:中间件主要用于信息通信领域，主要提供连接系统软件和应用软件的软件，以方便软件组件之间的通信)。

但在国内中间件市场，国际巨头ibm和甲骨文占据领先地位。尽管东方通已经是国内制造商的“领导者”，但其市场份额仍远远落后于ibm和甲骨文。对此，东方通没有说什么。在2019年的半年度报告中，该公司还表示:“与国际知名软件制造商相比，该公司在技术研发实力、市场培育和产品销售渠道建设方面仍有很大差距。”

不幸取决于幸福。根据一份券商研究报告，2018年中国中间件市场的整体规模将达到65亿元，预计2019年将达到72.3亿元。在拥有数十亿市场的中间件行业，国内软件制造商仍有很大的舞台。

“近年来，在几家国际巨头的压力下，我们的发展基本上有所增长。我们(以及ibm和甲骨文)是老对手，我们也被视为‘朋友’。”记者没有想到的是，黄永君会用手机制造商之间的幽默词“朋友和商人”来形容这两个国际巨头。事实上，东方同他们之间的“爱与杀”的故事已经上演了20多年。

1992年，东方通开始组织团队研发中间件，开始了基础软件的自主创新之路。当时，国外中间件刚刚起步。然而，国内中间件市场的成熟进程落后于国际市场。1997年，全球最大的中间件制造商东亚银行(bea)(2008年被甲骨文收购)进入中国，与东方通展开竞争，拔河开始了。

2019年11月，东方通在互动平台上回答投资者提问时，也引用了第三方数据，称2018年(中间件)市场品牌结构分布(按产品份额计算)中，该公司占10.1%，在中国中间件市场仍排名第三，仅次于ibm和甲骨文。

黄永君认为，在过去，国际巨头在中间件市场发挥了主导作用，但现在转折点已经到来。早期，中间件市场被电信和金融领域的国际巨头垄断；近年来，在自我控制的趋势下，国内替代过程已经开始，国内中间件厂商迎来了发展机遇。

“这一比例在2019年应该会有一点变化，但不能降低太多(与国际巨头)。”黄永君说:“我们发现了一个新的市场，预计将在2020年出现。”他预测，在2020年和2021年，东方通在国内中间件市场的份额将超过国际厂商。

谈到应急安全:绩效贡献不明显，潜力是乐观的

2019年11月，网络安全板块集体走强，东方通的股价迎来了又一波上涨。除了中间件业务，网络安全业务也是东方通布局的重要组成部分。

在中间件领域，ibm和甲骨文暂时无法超越。为了实现空更大的发展，拓展边界已经成为公司管理层不得不考虑的问题。2016年，以黄永君为首的伟志信正式并入上市公司，东方通在大证券领域的布局开始。

东方通的大安全分为两个部分:一是基本安全，主要是销售产品；另一个是行业安全，专注于提供解决方案。我们在运营商业务方面有着丰富的经验，运营商的安全建设在中国it行业也处于领先地位。我们希望把服务营办商的经验，复制到其他行业。”黄永君说。

应急安全是东方通目前关注的一个细分市场。自2018年以来，公司将应急安全确立为新的战略发展方向，并于2019年初入选应急通信行业联盟。今年6月，它与中电建设和中电富福签署了一项应急行业战略合作协议，以促进“智能应急”。

有业内人士指出，我国应急产业发展不平衡现象较为突出，“重预防、轻保护”的管理理念尚未形成。这正是软件供应商进入市场的好时机。

2018年，东方通完成了对泰斯科技的并购，增强了公司在基础通信和应急保障领域的竞争力。

黄永君告诉《国家商报》记者，整体安全，尤其是当前的紧急安全布局，是东方通自2018年以来并购的逻辑。“一是国家在应急反应方面存在不足，我们也有技术积累。”据黄永君称，东方通已进入五个省的应急市场，预计到2019年底将达到20个省。

然而，应急安全业务仍处于发展初期，其对东方通绩效的贡献并不明显。但黄永君对这个市场的潜力持乐观态度。

“从未来的角度来看，我们估计应急安全市场的复合年增长率将超过50%。目前，与欧美国家相比，中国在应急安全方面的总体投资占gdp的比重相对较小，这部分属于社会治理范畴。从应急管理部门的设立可以明显看出，国家对这一业务更加重视。”黄永君说。

谈到区块链，华为，5g:投资绝不是镜中之花

2019年8月底9月初，东方通上演了“8天6板”的好戏，10个交易日翻了一番。当时，该公司被视为华为生态链中的一只股票。对此，东方通在特别风险预警中表示，已于2019年7月底成为“华为云鲲鹏凌云计划”的生态合作伙伴，但尚未产生合同订单，预计不会对公司2019年的业绩产生重大影响。然而，澄清并没有降低市场的热情，东方通的股价仍然飙升。

针对公司与华为的合作，黄永君向《国家商报》记者介绍，合作分为三个层次:一是两家公司同属一个联盟，东方通是华为第一批重点中间件制造商，公司的应用服务器中间件产品进驻华为云商城；第二，自2018年以来，东方通与华为签订协议，中间件产品进入华为销售系统；第三，东方快车被授权使用HiSilicon芯片进行与5g技术相关的测试。两家公司未来的合作将更加国际化。

东方通的区块链概念是由于其间接持有北京宏联科技有限公司(以下简称宏联科技)的股份，该公司通过其持有99%股份的子公司持有宏联科技20%的股份。10月18日，宏联科技的7款区块链产品通过国家网络办公室区块链信息服务中心备案。

“我们之前投资过，2017年投资过宏链科技，但直到2019年才被市场注意到。”黄永君表示，东方通本身需要使用区块链技术，但目前的技术开发和应用只供公司自己使用，不排除将来与宏链科技联合研发。

至于5g业务，东方通透露，其5g路试产品已陆续收到5g设备制造商的需求订单。2019年6月，东方通还在互动平台上透露，公司是华为的核心战略合作伙伴，华为云平台使用东方通中间件和大数据产品。

2019年是5g商业化的第一年，这也为中间件市场注入了新的活力。据经纪研究报告显示，在云计算时代，商用中间件空机房将进一步扩大，在新的市场环境下，新的市场份额将主要由国内中间件厂商分享。

同时，5g机遇也将促进对网络安全的需求。黄永君相信，随着5g的应用，工业互联网和大数据将会有很大的发展，相应的安全要求也会提高。东方通将积极部署，公司的网络优化服务将升级到5g。

“我们所做的称为大数据安全，它与网络的规模和流量密切相关，并且不同于传统的安全供应商。它们是更多的工具，我们需要在网络上收集数据，然后发现网络上的安全问题。”黄永君介绍道。

但是，黄永君说5g业务的积累是一个积累的过程。“从4g时代开始，我们就一直在投资5g，而且这一投资也非常大。预计2019年收益不大，2020年收益会更高。”

谈概念炒作:“被别人挖掘”

2019年，东方通在资本市场的表现引人注目，它的许多概念也引起了争议——当它涨得这么高时，一定是在猜测概念。

“我们是这些概念中的一员，但我们实际上正在做事情。这个概念不是我们发明的，而是别人挖掘出来的。我们很少做宣传。”黄永君做出了回应。

事实上，与它在资本市场的受欢迎程度相比，东方通目前的收入规模仍然很小。不过，黄永君也表示，东方通在过去两年的发展相对稳定，年收入的年复合增长率基本在30%左右。

他于四年前作为东方通收购的一家子公司的股东进入上市公司，并于两年前逐步移交给上市公司的原实际控制人。2018年1月，他成为了新的实际控制人——黄永君的外表有些不同。

谈到在企业管理方面的经验，黄永君说:“经营好企业就像经营好家庭一样。你有多少精力，你能做多少。”

黄永君在2019年的表现只得了70分。到目前为止，他更满意的是整个管理团队更加团结，各个业务部门的“四梁八柱”更加完整。此外，东方通还保证了目前的表现。

然而，生于理工科的企业家也面临着平衡企业绩效和增长的难题——增加投资可能会影响当前的绩效，而如果投资不足，企业未来的增长将是不足的。“我们2019年的投资相当于2017年的三倍，在此基础上，我们必须确保业绩增长。对于一家公司来说，确保其可持续性并确保其目前的业绩并不容易。”黄永君坦率地说。

对于未来，黄永君希望资本市场更加关注东方通自身业务的增长。“市场给了我们许多象征，但我个人重视业绩(增长)的连续性，包括战略布局。”黄永君表示，东方通正在“跳出概念”，在现实生活中做事，希望资本市场“着眼未来，不要太关注现在”。

(本文内容仅供参考，不构成投资建议。投资者相应地自行承担风险。(

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在这份报告之前，几乎没有关于黄永君的公开信息可供参考。他似乎是一家低调上市公司的负责人。

在过去的一年里，东方通的股价走势并不低调，而且东方通的股价连续几次上涨。对黄永君来说，投资者说他不关心股价是不负责任的，但他过分强调股价似乎也是错误的。

在采访中，黄永君对股票价格问题的反应相当坦率。他清楚地意识到自己对公司发展的重要性，也为未来的可能性留下了足够的空间。正如黄永君所言，这个概念对于公司的发展并不重要，业务的增长是公司发展的主线。

股价飙升后，市场和投资者都需要东方通拿出更好的业绩，实现更大的增长，这也对黄永君和他的团队提出了更高的要求。

来源：新浪直播网