银行券商助力扩容 基金投顾何以成市场主流？

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随着基金投资业务的扩张，银行和券商已经成为两个新的挡箭牌。

近日，《国际金融新闻》记者获悉，第三批基金投资顾问资格试点机构即将发布，试点机构来自CICC银河证券、中信建设投资、深湾宏远、华泰证券、国泰君安、国联证券两大行业以及工行、招商银行、平安银行三家银行。

此前，五家公募基金公司率先成为第一批投资业务试点，随后三家第三方基金销售机构成为第二批投资业务试点。自去年11月以来，经纪人和银行机构一直积极参与这项业务的筹备工作。今年1月，一些经纪人首先完成了辩护。华泰证券营业部的一名投资者向《国际金融新闻》记者证实，该公司已收到这方面的通知，正在等待正式文件的发布。

第三批基金投资业务试点资格发布后，其竞争范围将扩大至公开发行、经纪、银行和第三方代理。业内人士告诉记者，这四个行业由于性质不同，有一定的优势。目前，各方都有望抓住这个市场的“蓝海”，信托、保险等其他行业也有可能在未来加入。

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经纪人和银行是早期采用者

去年10月，中国证监会发布了《关于做好证券投资基金投资顾问公开发行试点工作的通知》。

基金投资服务是指理财机构根据客户的财务状况和实际财务需求，为客户量身定制专属投资账户，制定资产配置计划，建立基金投资组合，投资经理根据市场变化不断动态跟踪调整投资账户中的基础基金资产，以贴近客户的投资目标，帮助客户通过优化投资组合获得良好的长期收益。

投资服务的引入也将使投资者更容易从数以千计的基金中选择适合自己的产品。前五家试点公司均为大规模公开发行或其子公司，即华夏财富、嘉实财富、中欧货币滚动、E基金和南方基金。这些公司在规模和发展历史上都有一定的基础。

同年12月，安腾基金、蚂蚁基金和米英基金成为第二批基金投资业务试点。同样，这三家机构也是该行业的领先公司。

今年1月，据市场报道，越来越多的券商和银行申请这项业务的试点资格，券商带头。目前，至少有7家券商有可能获得第三批基金投资业务试点资格。一位券商负责人的相关人士告诉记者，虽然该公司没有出现在7大名单中，但它正在积极准备这项业务的申报。

目前，首批五个基金投资业务试点中有四个推出了智能投资产品。如华夏基金“理性投资调查”、南方基金“思南智力投资”、嘉实基金“财富投资账户”、中欧基金“水滴投资”。第二批投资服务试点也采用了不同的服务体系，由于合作平台和产品逻辑不同，各有特色。

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对公共资金有什么影响

三批获批的投资和护理业务试点来自四个不同的行业，未来可能会有其他行业的机构抢占这一业务的市场。目前，公开发行、第三方销售、银行和经纪公司同时竞争。他们的优势是什么？

上海法律咨询金融资产管理研究部总经理周在接受《国际金融新闻》记者采访时表示，客观地说，与银行和证券公司相比，公募基金的试点投资提前了4个月左右，很难在100多天内形成一条护城河。因此，事实上，目前，所有家庭基本上都在同一起跑线上竞争。比较客户、投资和产品，公开发行、经纪和银行各有利弊:

首先，就客户而言，商业银行无疑对客户拥有最强的控制权，其在客户资源方面的优势非常明显。在这方面，券商排在第二位，而基金管理公司除了一些自有理财机构外，还有一定的客户储备，与商业银行的整体差距仍然不小。

其次，在投资方面，最有利的无疑是基金管理公司。在这方面，投资研究领域的长期深度培育为基金管理公司形成了一道护城河，而券商在这方面的能力是第二位的。然而，由于商业银行目前负责这项工作，它们位于银行的金融和私人银行部门，其投资研究能力略低于国内管理部门或银行的金融管理子公司。

最后，在产品方面，基金管理公司的产品主要集中在自己的产品上，因此产品有局限性，需要拓宽产品来源，而商业银行和证券公司基本上集中在整个市场的产品上。

华东地区的一家第三方基金机构告诉记者，第三方基金机构的最大优势是互联网用户资源广泛，网上覆盖面更广。此外，还有更多类型和数量的资金可以由第三方机构负责人选择。

同一个舞台上的四大竞争对手将给未来的公共基金市场发展带来什么变化？武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新在接受《国际金融新闻》记者采访时表示，事实上，基金投资业务的主要目的是代销公共基金。银行和经纪机构作为委托渠道，客户群体广泛，优势互补。银行的优势在于网点和客户之间的高度信任，而经纪人的优势在于客户数量大和投资研究多。

基金投资业务的本质是提高投资者的投资纪律，增强投资体验感，适度避免追涨杀跌。业内人士指出，基金投资试点的推出将极大改变现有基金销售困境，理财行业将迎来难得的发展机遇。

董登新认为，公共基金是中国资本市场的真正机构投资者和长期投资者。如果我们想把公共基金做大做强，就必须引导更多的投资者购买家庭理财领域的公共基金。然而，银行和证券公司获得基金投资业务资格后，将极大地促进公共资金的扩张，让更多的家庭将公共资金作为首选的理财工具，这对于引导家庭财富作为长期资金来源流入资本市场非常重要。

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未来竞争将更加激烈

周告诉记者，未来，基金投资业务轨道上的竞争将会越来越激烈。公共基金、银行、经纪人和其他三方平台都希望赢得这个新兴市场。

对于未来形势的判断，周将其分为“好、不好”和“不好”两种情况:

一是以公开发行为代表的基金投资试点机构，在投资研究、择时能力、头寸轮换等方面具有明显优势，给客户带来的整体效益应略强于其他机构。然而，由于客户基础薄弱，试点推广普遍受到欢迎。

另一个是以商业银行为代表的试点基金投资机构，投资研究薄弱，但金融技术开发能力强，客户资源丰富，渠道推广能力强，因此客户回报可能略低于基金管理公司，但试点的受欢迎程度并不差。

“未来，就基金投资试点机构而言，除上述机构外，理财子公司、信托公司、保险资产管理等专业资产管理机构将逐步进入这一细分市场。在试点产品方面，我相信将逐步扩展到银行理财产品和理财子公司产品，这个市场的竞争将会越来越激烈。”周对说道。

来源：新浪直播网