长城汽车2019年研发投入达42.48亿元 解码行业洗牌中的逆势赢家之道

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曾经取得胜利的中国汽车市场已经连续两年出现负增长，迫使整个行业进入洗牌周期。长城汽车一直拥有强大的战略实力，是此次洗牌中逆势而行、在变革中求进、在海外努力的少数几艘巨轮之一。

4月24日，长城汽车股份有限公司(601633，sh)发布了2019年年度报告和2019年esg(环境、社会和公司治理)报告。2019年全年，长城汽车共交付新车105.86万辆，同比增长1.43%，连续四年超过100万辆的销售指标；总营业收入962.11亿元，净利润45.31亿元，归属于母亲的净利润44.97亿元。

100万的销量是中国汽车品牌在市场上站稳脚跟的销售门槛，也是他们扬帆出海、走上全球化道路的起点。2019年，长城汽车在国际市场也实现了涡轮增压式的飞跃，实现出口65400辆，同比增长44.93%；海外收入55.22亿元，同比增长66.61%。

自2016年11月wey品牌诞生以来，短短三年间，拥有百万销售基数的长城汽车迅速从Haval和长城皮卡车两轮驱动转变为Haval、wey、Euler和长城皮卡车四轮驱动，适应性和通过性更强，正在向全球化道路拓展。

发展质量好于利润，领先地位进一步稳定

华西证券在其分析报告中表示，长城汽车2019年的年营收和扣除后的净利润同比增速明显好于行业整体水平，主要是因为公司的年销售增速超过行业近10个百分点。据报道，从乘用车行业的长期复苏趋势来看，长城汽车的运营预计在2020年将继续改善，其自主领先的销量和业绩预计将继续增长。

华西证券表示，长城汽车年报的亮点不仅是主要的财务数据，还有开发质量，整体产品结构不断优化。终端价格稳定，库存合理。多品牌战略不断加强。

具体来说，长城旗下的四大品牌各有所长，而哈瓦尔suv以76.9万辆连续第10年蝉联中国suv市场年度销售冠军。自wey品牌诞生以来，其累计销量已超过32万辆，成为中国第一个累计销量超过30万辆的豪华suv品牌。欧拉品牌售出3.9万辆新车，同比增长184.85%。长城皮卡的年销量达到14.9万辆，最新的市场份额接近50%。

进一步看，长城汽车的销售质量进一步提高。2019年，长城汽车10万元以上车型销量占65%以上，新能源和高效燃油动力产品占68.3%。与2018年同期相比，今年下半年的毛利率、自行车价格和自行车利润均有所上升。长江证券表示，未来长城汽车在主要市场仍将有5万至15万元的大布局和整合，销量和盈利能力有望继续增长。

通过研究长城汽车的发展轨迹，不难发现，R&D技术优势与企业绩效相互支撑的良性循环已经成为长城汽车持续加速发展的关键引擎。2019年，长城汽车年度研发总支出达到42.48亿元，同比增长7.31%，占总收入的4.47%。持续的技术研发为企业取得良好业绩提供动力，而良好的业绩可以提供充足的资金来回馈研发。

从海外建厂到收购一般工厂，抓住全球替代的绝佳机会

2020年，长城汽车将继续在海外战略中发挥优势，在一个月内，长城汽车将继续收购通用汽车在海外的两家工厂，即印度龙冈的工厂和泰国拉永的制造工厂，并正式进入印度和东盟市场。

到目前为止，长城在海外有三个完整的工艺车工厂，覆盖俄罗斯、东欧、中亚、南亚次大陆、阿拉伯、泰国和东南亚。此外，它在厄瓜多尔、马来西亚、突尼斯、保加利亚和其他国家有五个海外kd装配厂。未来，长城汽车将在俄罗斯、印度和泰国的三个完整的工艺工厂的基础上建立海外生产和营销网络。

根据长江证券的分析，中国汽车市场已经进入低增长、高波动的时期，海外市场是国内市场的两倍。随着全球suv热的升温，长城汽车的海外扩张有望复制其国内成功之路。

收购通用汽车的两家工厂也被国内外舆论视为中国汽车企业在海外市场进行战略扩张、抢占美国汽车企业战略失地的一个里程碑事件。中信证券认为，由于自身的利润压力和全球收缩战略，美国汽车公司给了中国汽车公司一个实现全球替代的绝佳机会。在中国一带一路倡议的背景下，长城汽车有望凭借更好的产品定位和成本优势，抓住海外进攻的机遇。

与此同时，长城汽车按照全球R&D、产销布局，先后在日、美、德、印、奥、韩设立海外R&D中心，并在7个国家和10个地方建立了以宝鼎总部为核心的R&D模式，覆盖欧洲、亚洲和北美，为全球化战略提供了强有力的支持。

构建航母产业集群体系为全球化提供框架支撑

在股票竞争时代，全球化转型不仅是中国汽车品牌扩大规模效应、增强竞争力的必由之路，也是最终实现与国际汽车企业全面竞争的生死之路。在国内市场的优异表现不会让长城汽车止步不前，而是会成为他们出海征伐的动力。

长城汽车董事长魏建军一直将长城汽车定位于立足中国、放眼世界。他多次公开表示，全球化是中国汽车企业的唯一出路。如果自主品牌汽车盲目依赖国内市场，不走出去，在世界上没有影响力，20多年的红利将会白白浪费。

事实上，从2017年到2019年，长城汽车进入转型时期以来，企业沿着品牌+产能+产品的改革思路进行了全方位的变革。

在稳定原有业务基础的同时，2019年长城汽车还坚持多品牌经营，协调整个产业链的发展，通过构建4+4+1品牌的立体发展体系，形成了航母市场的运营能力。除了Haval、wey、Euler和长城皮卡车品牌，长城汽车、蜂巢一创、来宝汽车系统、曼德电子和精工汽车四大零部件公司在2018年独立运营后发展迅速。2019年，零部件部门的收入为88.57亿元，同比增长42.78%，成为长城汽车增长最快的业务部门。

分析人士认为，从全球来看，具有竞争力的国际汽车制造商都拥有紧密匹配的零部件产业集群，形成了航空母舰产业集群的优势，没有核心零部件支撑能力的独立汽车制造商将难以在国际市场上竞争。从这个角度来看，长城汽车将是最有可能发展成为国际汽车运营商的中国品牌。文本/王锷

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来源：新浪直播网