日均成交张数同比增72.58% 股票期权成券商经纪业务“超车”利器

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2月初，上海证券交易所发布了《2018年股票期权市场发展报告》(以下简称《报告》)。2018年年中，备受关注的上交所50etf期权的发展被披露。

作为a股市场唯一的期权交易品种，2018年上交所50etf期权日均成交量较2017年增长72.58%，投资者账户数较2017年底增长19.19%。2018年10月，月交易额达到年内峰值后，11月和12月新开户数较前几个月大幅增加。

报告称，上海证券交易所已完成多种期权条件下的技术和操作准备，并对作为期权合约标的的跨市场ETF进行了充分研究，制定了相关业务计划。目前，一切准备工作基本就绪。

在上交所50etf期权市场，从券商开展的业务来看，券商业务的营业额占总营业额的41%，券商业务前10名券商占总营业额的近40%；自营业务营业额前五名的证券公司占61.99%；共有13家券商担任做市商，其中10家主要做市商的日均成交量为98.35万(双向)，占整个市场的37.79%。

●行业预期创业板交易所交易基金期权

上交所50etf期权是上海证券交易所在50etf基础上推出的一种交易合约。经过四年的发展，上交所50etf期权于2015年2月9日开始，并已发展成为全球主要的etf期权之一。2018年，50只etf期权全年交易量为3.16亿只，其中包括1.71亿只看涨期权和1.45亿只看跌期权，日均成交量为130.13万只，日最高成交量为373.2万只。

上交所50etf期权上市以来，月平均日交易量和未平仓合约数量均呈现明显上升趋势。

2018年，上交所50etf期权市场稳步增长。期权日均成交量为130.13万份，日均持有合约为181.77万份，日均面值为343.82亿元，日均权益成交量为7.4亿元，较2017年分别增长72.58%、8.42%、72.83%和102.10%。

数据显示，个人投资者交易量占39.19%，机构投资者交易量占60.81%。

截至2018年底，期权投资者账户数量达到307，800个，同比增长19.19%。年内，新增账户49，600个，平均每月增加4，130个。

值得注意的是，上海证券交易所在报告中表示，上海证券交易所已经完成了多种期权的技术和操作准备，并对作为期权合约标的的跨市场ETF进行了充分研究，制定了相关业务计划。目前，一切准备工作基本就绪。

此前，一些期权专业人士告诉《国家商报》，业内预测沪深300etf期权和深交所100etf期权将于2019年推出。

一位经纪公司官员告诉《国家商报》:“a股的对冲时代才刚刚开始。除了以上两种，我们也期待着etf期权在创业板的到来，这肯定会产生‘1+1+1 > 3’的效果。现有的上交所50etf期权只能对冲超蓝筹股的风险，但其对冲效果有限。如果推出更多品种，投资者可以据此制定风格策略，并可以丰富重复交易类型。”

●经纪期权业务最近很热门

截至2018年底，证券公司共开立期权经纪账户303，600个，占整个市场开户总数的98.65%。值得注意的是，2018年11月和12月，每月新开账户数达到7000多个，与前几个月相比大幅增加。期权业务最近的流行可以看出。

报告显示，截至2018年底，86家证券公司和24家期货公司开通了股票期权经纪业务的交易权限，61家证券公司开通了股票期权自营业务的交易权限。

数据显示，2018年，证券公司的经纪业务营业额(包括双向业务)占总营业额的41%。

上交所50etf期权在经纪业务中的交易量相当大，部分经纪人在该业务中的优势已经显现。

《全国商报》记者注意到，2017年全年净利润仅为2980万元的华宝证券，在营业额方面排名第二，令人印象深刻。事实上，纵观以往的报告，我们可以发现华宝证券在2017年的营业额排名第一，市场份额为13.27%。2016年，华宝证券也排名第一，市场份额为11.40%。

也就是说，华宝证券在这一细分市场一直具有优势，但中小证券公司如何在市场容量增加的情况下更好地保持其优势值得探讨。

期权不仅是投资者的对冲工具，也是券商理财业务的突破。自去年下半年以来，许多券商都表示公司非常重视期权业务的发展。

上述券商人士认为:“期权投资对投资顾问的专业能力要求很高，客户愿意为此付费。从我们的业务经验来看，在同样的资产数量下，期权客户的佣金贡献是交易股票客户的100倍，这被称为“经纪业务角力的赶超工具。”

西北某券商营业部的后台工作人员表示:“营业部目前只有一个期权客户，但营销人员每月从客户交易中获得的佣金超过1000元，这还是一笔不小的数目。”

除了与上交所50etf期权相关的经纪业务外，券商还拥有自营业务，并充当做市商。券商自营业务前五名证券公司的换手率为61.99%，比2017年前五名证券公司的换手率高4.27%。

截至2018年底，作为做市商的券商有13家，其中主要做市商为10家证券公司，即东方证券、光大证券、广发证券、国泰君安、国鑫证券、海通证券、华泰证券、招商局证券、中泰证券和中信证券；三家证券公司是一般做市商，即长江证券、深湾宏源和西部证券。

交易量方面，10家主要做市商日均交易额为98.35万(双向)，占整个市场的37.79%；平均每日仓位为634，500(双向)，占整个市场的17.76%；日均申请量为5210.21万件，占市场总量的90.63%。2018年，做市商之间、做市商与投资者之间以及投资者之间的交易额分别占13.41%、49.46%和37.13%。

上海证券交易所表示，做市商总体上履行了做市商的义务，在提供流动性和确保合理定价方面发挥了重要作用。

编辑杜宇

来源：新浪直播网