3年暴涨200% 价格竟比黄金还贵！最牛贵金属为何是它

本篇文章2915字，读完约7分钟

钯价格创下新高，粉碎了黄金和白银，成为最珍贵的金属。

北京时间2月16日凌晨，现货钯延续前一天的涨势，收于1432美元/盎司。自2017年初接近每盎司700美元以来，现货钯价格两年内翻了一番。自2016年以来，现货钯价格已上涨逾200%。在去年12月一举超过黄金价格后，今年1月中旬，现货钯价格创下1，434.5美元/盎司的历史新高。相比之下，黄金的表现黯然失色。

钯价格创下新高

三年来，这一数字增长了一倍多

自2019年初以来的不到两个月时间里，现货钯价格上涨了10%以上。

1月9日，现货钯一度攀升至1340.5美元/盎司，创下新高。1月17日，国际钯突破1，400美元/盎司的整数关口，一度创下1，434.5美元/盎司的历史新高。2月14日，现货钯价再次上涨至每盎司1400美元左右，1月下旬曾略有下跌。

第二天，现货钯价格上涨1.31%，最终收于每盎司1432美元。钯期货价格超过1400美元/盎司，创历史新高。

事实上，作为铂族金属之一的钯，自2016年出现阶段性低反弹以来，已成为主要贵金属家族中当之无愧的明星。

2017年年中之后，现货钯价格多次创下新高，当年上涨了56%。2018年，国际钯价先降后升，四个月内上涨46%，全年上涨19.28%，成为贵金属和基本金属中唯一的一种。自2019年以来，钯的表现依然引人注目，延续了过去三年的上升趋势，一举突破了1400美元的心理关口，截至最近一次收盘上涨了13.24%。

从2016年1月的450美元到目前的1400多美元，这意味着现货钯价格在三年内上涨了两倍多。如果按今年年初的1，434.5美元的高点计算，钯在三年内上涨了218.78%。

此外，从2003年4月143.5美元的低点，现货钯已经上涨了900%以上。

业绩继续超过黄金

成为贵金属的“新霸主”

目前，飙升的钯价已经超过了金价。作为最有价值的金属，黄金的地位受到了挑战。

2018年12月5日晚，现货钯价格创下每盎司1251美元的历史新高，比黄金价格高出逾10美元。这是自2002年10月以来，钯价首次在盘中超过金价。

从2000年到2001年，钯经历了一次急剧的上涨，当时钯的价格被推高到每盎司1100多美元。主要由于实物钯的短缺，伦敦金银市场协会(lbma)没有交付实物钯来结算远期合同和租赁合同。后来，世界上最大的钯供应商俄罗斯走出去，向市场提供实物钯，这使伦敦金银市场协会免于陷入困境。

与此同时，同一家族的铂金价格只有600多美元，这使得铂金的需求与钯相似，价格也大幅上涨。

从黄金和钯这两种贵金属的涨幅对比图中可以清楚地看出，自2016年以来，钯的表现一直优于黄金。自2019年初以来，钯的价格一直高于现货金的水平，略高于1，300美元/盎司。

然而，在2011年，当黄金价格创下1900美元的历史新高时，钯只是最后一个无名小卒。每盎司600多美元的价格甚至在同一个家族的铂金面前都是可耻的，当时铂金价格高达1800美元。

铂和钯是铂族中储量最小的两种矿物，也是世界上最稀有的贵金属之一。地壳中的含量约为一亿，远低于黄金的含量。世界上只有俄罗斯、南非和北美等少数国家生产钯。

两者的主要应用领域都是汽车催化剂，因此它们是可以相互替代的。但是钯用于汽油车辆，而铂用于柴油车辆。2017年，钯的价格历史上超过了铂。

严格的柴油车

钯的短缺越来越严重

在彩虹的上涨趋势下，支撑钯价持续上涨的原因是什么？

这需要从使用钯开始。钯的主要用途包括:

1)汽车废气处理系统；

2)电子学:电容器、继电器、微芯片等。

3)化学工业:钯作为催化剂，在脂肪加氢、乙炔、氨、氯、硫酸和硝酸、烧碱、化肥和医药产品的生产过程中起着关键作用；

4)医疗:含钯合金广泛用于制造假牙和金属烤瓷冠。钯也是生产人工起搏器的重要原料；

5)珠宝:钯是世界稀有贵金属之一；

6)投资:这是世界上许多etf投资的热门资产选择。

特别是，当前市场的普遍共识是，汽车行业对钯的需求占全球总需求的85%。钯被广泛用于汽车的催化废气净化器，以净化废气。近年来，各国排放标准的收紧大幅增加了对钯的需求。

在环境保护的推动下，全球主要经济体都致力于减少排放并实施更严格的汽车排放标准。2017年，许多欧洲国家开始出台严厉政策，严格限制柴油车的使用。美国还将汽车排放和燃料标准提升至三级，以减少有毒污染物的排放。中国将从2019年开始实施国家六项排放标准。与此同时，汽油价格的下跌推动了对汽油车的需求上升。汽车购买者已经从柴油车辆转向使用钯作为催化剂的汽油车辆和混合电动车辆，因此对钯的需求大大增加。

然而，在需求强劲的情况下，钯供应短缺。

据了解，世界上只有俄罗斯和南非等少数地区生产钯，年产量不到黄金的千分之五。此外，采矿生产的增长受到抑制，预计钯的供应在未来将继续下降。此外，紧张的地理形势导致市场担心供应的稳定性。南非矿山受到罢工、设备过时和采矿成本上升的影响，导致产量急剧下降。

金融服务公司Bmo在研究报告中指出，“从诺里尔斯克镍业第四季度的产量报告中，市场可以窥见钯价飙升的原因——该公司的钯产量较上月下降10%，至63.2万盎司，导致去年产量下降2%，至272.9万盎司。”

诺里尔斯克镍公司是世界上最高的钯生产商，占全球钯市场的40%。从全球来看，钯的生产主要来自南非和俄罗斯。

此外，钯的持续上涨吸引了大量投机性购买的涌入，这在一定程度上支撑了钯的价格上涨。

长期投资的价值是什么？

全球钯产量难以满足强劲需求，包括花旗银行(Citibank Group)在内的市场预测机构预测，钯价格未来将进一步上涨。

据全球最大的钯生产商nornickel称，2018年钯的总需求可能会增至1072万盎司，同比增长5%；到2020年，需求将进一步增加到1209万盎司，这意味着未来两年的复合年增长率为6.2%。另一方面，产出增长几乎保持不变。Nornickel还预测，2018年钯的供需缺口可能为120万盎司。有鉴于此，应该支持钯的价格。

根据道明证券的分析，几乎所有指标都连续发布了多头钯信号，这使得价格不断刷新到新高，目前挑战黄金的地位。从根本上说，汽车关税的利好消息提振了在本已紧张的市场背景下对钯的需求预测。

然而，在最近的一份报告中，斯普洛特资产管理公司(sprott Asset Management Co)首席执行官约翰钱帕利亚(john ciampaglia)表示，如果钯价继续高于铂价，汽车制造商可能会重新使用铂。分析师认为，汽车制造商至少需要18到24个月的时间来进行调整。

这种转变并不像听起来那么容易。sprott的投资组合经理Shree kargutkar表示:“将催化转化器的化学成分从钯转变为铂涉及制造、设计和供应链成本。”

与此同时，汽车业高管还必须考虑全球经济和贸易的不确定性。他说，“如果全球贸易摩擦爆发，汽车销售将受到严重影响，这可能导致目前钯的短缺和由此产生的溢价消失。然而，从钯和铂的斗争历史中，我们可以看出这两种贵金属的价格是不同的。随着钯价格飙升，市场可能转向价格相对较低、产量相似的铂。

来源：新浪直播网