莆田系资本新局 27岁“林氏二代”入主莎普爱思

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《时代周刊》记者阎占宁来自广州

2019年，因医疗欺诈和自我完善再次受到广泛关注的“莆田系”开始在资本市场上大动干戈。这一次，只有26岁的“莆田二代”来到了餐桌前。

1月8日晚，沙浦爱思(603168.sh)宣布控股股东即将变更。这家以沙普爱思滴眼液闻名的制药公司，在业绩和股价长期低迷的情况下，似乎迎来了一个转折点。

1月9日，沙普爱思的股价上涨近10%，次日开盘上涨10.32元，涨幅9.90%。然而，它在同一天进行了调整，最终收于每股9.2元，略低于9日的收盘价。

2017年底，沙普爱思核心产品受到质疑后，业绩难以撼动，转型失败。核心业务受挫时，沙普爱思的控股股东兼实际控制人陈，在2018年底首次转让了近10%的股份，最近计划出售剩余股份或试图退出资本市场。

上海洋河投资管理有限公司(以下简称“洋河投资”)的大股东林将成为新的实际控制人，他的父亲和兄弟近两年也在资本市场频繁操作。

“莆田署有历史问题。莆田市有一大批医院不是由专业医务人员创办的，在野蛮发展的过程中没有遵循医疗行业的规律。目前，相当数量的莆田医院也面临着巨大的困难，正在被出售或改造和升级。”1月12日，中欧国际工商学院医学管理与政策研究中心主任蔡江南告诉《时代周刊》记者。

这时，“莆田科”林家族的产业地图已经延伸到眼科、眼科和专科医院。关于上述资产是否会在下一步整合或注入上市公司，《时代周刊》记者曾多次致电沙浦爱思和洋河投资，但截至发稿时，无人回答。

成为空壳公司

1月8日，陈与上海洋河投资管理有限公司签订协议，前者拟转让其7.24%的股份进行供应和投资，并放弃剩余股份的表决权。

据公开资料显示，陈目前持有沙浦爱思28.97%的股份，为控股股东。但由于陈也是公司董事长，其任职期间每年转让的股份不得超过其股份的25%，即公司总股本的7.24%。

因此，除了陈目前转让的7.24%的股份外，公告显示，在符合相关转让规定的前提下，未来还将再转让5.43%的股份给支持投资及其指定的关联方。因此，以前支持和投资转让的股份将达到12.67%。

目前，洋河投资是沙浦爱思的第二大股东，持股比例为9.66%。如果此次股权转让成功完成，洋河投资将成为公司的控股股东。维护投资的大股东林将成为沙浦爱思信的实际控制人。

事实上，自2017年底沙普爱思遭遇“造假”以来，该公司的业绩一直处于低迷状态。2018年，公司收入大幅下降35.3%，净利润首次出现亏损，为-1.26亿元。

2019年，沙普爱思业绩的崩溃根本没有得到遏制。前三季度，收入持续萎缩，沙普爱思净利润分别下降52.42%、49.5%和49.75%，增速高于2018年同期。

原因是核心产品沙普爱思滴眼液销量的大幅下降是最大的挫折，但另一方面，沙普爱思收购沈强制药并改造中成药的尝试也失败了。

由于子公司未能履行其业绩承诺，2018年沙普爱思甚至为沈强制药计提商誉减值准备1.78亿元。

然而，疲软的业绩和股价使沙坡爱成为合适的壳资源。由于业务萎缩，沙坡垒的各项费用开始缩水，尤其是销售费用，所占比例最高。2019年第三季度，同比下降18.14%，至1.8亿元。

另一方面，2019年沙普爱思的资产负债率也逐渐下降，从2018年底的10.16%下降到2019年第三季度的7.78%。最近的负债总额仅为1.28亿元，流动负债为1.2亿元。

1月11日，一位资本市场研究员告诉《时代周刊》记者，空壳资源在财务上应该非常干净，有很少的负债和担保，低风险，没有重大诉讼或混乱的财务结构。此外，一些后门想从同一个行业借壳，因此在重组期间对它们进行审查相对困难。

对于出生于1951年、年近古稀的陈来说，退江湖也许是个不错的选择。目前，陈持有沙普爱思9346万股，按1月9日每股9.39元的收盘价计算，价值约为8.78亿元。

林的商业经验

从入驻到接手沙坡爱司，一年的时间就筹集和投资，这也是莆田林氏家族资本布局的最新之子。

2018年12月24日，陈以每股8.33元的单价转让其9.66%的供投资股份，总价款约为人民币2.6亿元。自那以来，沙普爱思的股价在2019年第一季度大幅上涨，并在三个月内翻了一番，但在连续四次跌停后，它在4月底回到了最初的形态。

进入沙坡爱思仅一年后，洋河投资三次质押公司股权。截至2019年10月30日，质押股份已达到2180万股，占股份总数的69.97%，占公司总股本的6.76%。

一年内，我们质押了6.76%的股份，并转让了12.67%的股份以寻求控股权。什么是筹集和投资的算盘？林的背景是什么，谁将很快成为实际的控制者？

根据数据，洋河投资成立于2015年6月，现任股东林和林宏远分别持有70%和30%的股份。他们是兄弟，其父林春光是上海新视野眼科医院投资有限公司(以下简称“新视野眼科”)的董事长，生于1970年，现年49岁，另一身份是上海市社会医疗机构协会副会长。

据媒体报道，林春光是上海普天(中国)健康协会常务副会长。他的儿子林、林宏远负责维护和投资，另一个儿子林宏伟负责上海新世纪实业，上海新世纪实业是新世纪眼科的大股东。

目前，莆田(中国)医药卫生行业协会(以下简称“莆田市卫生行业协会”)有6000多名会员，其会长被誉为莆田市四大家族中林氏家族的代表。但是没有进一步的证据表明林志忠和林春生之间的关系。

林春生家族在资本市场的运作始于2018年初。2018年2月，林春光获得郑光集团5%的股份(002524。并成为第二大股东。自当年7月起，他一直担任副董事长，目前持股比例为4.88%。

林春光进入后，郑光集团迅速重组资产，以6亿元购买了林春光新视觉眼科51%的股权，并于2018年5月完成交付。

1月6日，郑光集团宣布计划以7.41亿元的价格收购新视野剩余的49%股份。这49%的股份由上海新世纪实业持有，上述两次重大资产重组构成关联交易。

此外，林春光还接管了安中27%的股份(002667。深圳)并成为实际控制人。然而，这笔交易立即引起了深圳证券交易所的询价信，转让价格的高溢价、林春光的资金来源以及控制权变更后的重组计划都受到了质疑。那年10月底，这笔交易正式告吹。

林家转而寻求进入沙坡垒。

无论是郑光集团、安众股份还是沙坡爱思，都是近年来业绩低迷、净利润下降甚至亏损的公司。

莆田体制转型不容易

按照林春光进入郑光集团的路径，林氏家族首先取得上市公司的股份和话语权，然后通过资产重组将林氏家族的资产注入上市公司，从而完成资本分配的闭环。

这一次，那林家族将成为沙普Aisi的实际控制者。

根据沙浦艾思发布的公告，林李鸿出生于1993年，年仅27岁。根据的调查数据，林直接控制的企业有四家，分别是上海医药管理有限公司(以下简称“上海医药”)、林州五莲企业管理咨询合伙企业和金州五莲企业管理咨询合伙企业。

其中，上海谢玉医疗有限公司注册资本6000万元，拥有五家医疗管理公司，包括江西、重庆、上海的多家医院投资公司，以及上海天伦医院和台州妇产医院。除台州妇产医院外，其余均为民营综合医院。

2007年，上海协和医院因医疗欺诈被吊销行医执照。该医院股东为林清辉，林清辉为上海谢玉医疗的股东及法定代表人。

遍地开花的“协和医院”被认为是著名的北京协和医院。虽然它与北京协和医院同名，但北京协和医院与北京协和医院之间没有任何联系。

以往数据显示，“莆田科”医院占中国民营医院的近80%。

1月11日，医药行业协会的一位人士告诉《时代周刊》记者，莆田市在民营医疗机构中的比例实际上只有30%到40%。然而，莆田部门仍然数量庞大，并已被批评多年。2016年“魏则西事件”后，它成为公众批评的对象。

2019年4月，莆田市卫生局因一起医疗欺诈案再次受到质询。莆田市卫生行业协会立即发表声明，表示将在三个月内成立行业自律组织，进行全面自查自纠，并与史静律师事务所律师张信年签署备忘录，聘请后者担任社会监督专家和行业发展顾问。

然而，不到四个月后，即2019年8月15日，张信年终止了与莆田市卫生行业协会的合同，并公开声明莆田市卫生行业协会未在约定的三个月内履行其义务。

最近，他甚至在社交媒体上说，莆田卫生行业一直亏损严重，未能积极整改，监管和咨询工作难以做好。

这一轮“自我检查和自我纠正”无话可说。

1月11日，医疗战略咨询公司latitude health的创始人赵恒在接受《时代周刊》采访时表示，莆田市的医院不能靠自己改造，但仍需要医疗保险部门来解决保险欺诈问题，卫生和健康委员会加强监管，即使它们被注入上市公司，对它们的改造也没有什么意义。

“在莆田部门的转型过程中，需要改变经营理念和管理方法。如何遵循医疗行业的规律，重视医疗质量，而不是依靠其他方式生存，这需要时间，不能靠上市公司注资来解决。”蔡江南告诉《时代周刊》记者。

来源：新浪直播网