许家印、贾跃亭和解了 但FF发展态势仍不乐观

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持续近三个月的投资纠纷在年底结束。徐佳音和贾悦婷之间的僵局终于被打破了。2018年12月31日晚，恒大健康宣布与贾悦婷控股的法拉第未来(Faraday Future，ff)达成重组协议，并于当日生效。恒大不再投资ff，100%拥有ff香港。

根据协议披露的主要条款，恒大将通过此前收购的香港时颖公司持有32%的ff优先股份。同时，恒大持有合资公司全资子公司恒大地产控股(香港)有限公司(恒大地产香港)100%的股权，以及总价格为2亿美元的重组协议。其中，香港ff的购买价格为1亿美元。

上述协议中还提到，所有原始协议(包括合资公司的股东协议和合并协议等。)应立即终止。根据最初的协议，时颖不再需要向合资公司投资，并同意释放所有现有的承诺。此外，各方同意撤销和放弃所有现有的诉讼、仲裁程序和所有未来的诉讼。

几乎与此同时，ff发布了一份官方声明，称其已正式与投资方世英公司签署了新的合作协议，终止了原投资协议，终止了诉讼，并释放了资产保全质押权和股权融资权。“大规模生产”对赌博协议的杀伤力已经降低了很多。

非常微妙的是，贾悦婷最初在ff的持股比例是33%，而恒大健康的持股比例是45%。当恒大健康的持股比例回落到32%时，虽然这一变化产生的13%的股份不属于贾，但仍比贾跃亭的持股比例略低。当然，在2018年，贾悦婷曾将自己的权益转让给朋友，但这可能只是一种代理行为。

无论如何，恒大健康不再如贾所愿，成为ff的单一大股东。

后退

“和平”结束的重组消息来得突然而猛烈。Ff在声明中表示，撤诉是自己提起的，旨在“更好地支持公司的长期发展。”恒大健康还在公告中表示，签署重组协议可以使公司专注于业务发展，支持合资公司的融资和发展。

许多内部人士评论说，双方的“和解”是意料之中的。没有大量的资金，ff91项目就无法维持。仅仅通过降低员工工资来节约成本无异于杯水车薪，并不能解决ff的财务危机。“如果ff因为合作破裂而无法运营，ff91无法实现大规模生产，恒大就无法获得任何经济回报，之前的投资也有可能流失。”

更重要的是，重组协议的达成，直接驱散了贾跃亭和ff承受的大规模生产“赌博”的压力。2018年6月，恒大与ff签署了一份赌博协议。如果2019年不能实现量产，贾悦婷将失去10票/股的权力，恒大将主导ff的运营。

巧合的是，重组协议的签署日期恰好是一年的最后一天。值得注意的是，根据恒大健康披露的协议，贾悦婷可以在5年内回购恒大32%的ff股份，但回购权的行权价格每年都有所不同:第一年的行权价格为6亿美元，第二年、第三年和第四年分别为7亿美元、8亿美元、9.2亿美元和10.5亿美元。

根据ff披露的协议内容，ff的股权结构及相关股东的相应权益进行了相应调整，ff的资产保全质押权和股权融资权得以释放，可分别用于公司未来的债务融资和股权融资。Ff将继续在中国和美国两大市场开展业务，并通过加强中国和美国的双重本土战略，确保ff的全球一体化运营和管理。

Ff表示，新合作协议签署后，ff股权融资和债务融资将快速推进。在股权融资方面，来自世界各地的许多投资者都表达了对ff的投资意向，一些投资者已经启动了尽职调查；在债权融资方面，由于全部资产保全已经解除，预计也将取得突破性进展。

到目前为止，ff还没有给出任何关于投资者实际投资的明确信息。恒大健康的公告披露了ff的财务状况。截至2018年5月30日，合资公司及其子公司未经审计的账面价值约为1.11亿美元，2016年和2017年的损失分别约为5.7亿美元和3.4亿美元。

Ziddi

打破僵局对ff大有裨益。

"政府部门和金融机构的态度可能会使ff融资工作更加困难."去年12月初，恒大人回应记者称，很多银行都表示，ff的实际控制人是贾悦婷是不可接受的。因此，恒大在对《补充协议修正案》的回复中，要求贾跃亭切实转让自己的权益，退出ceo职位。这是贾悦婷和他的ff团队难以接受的。在某种程度上，在过去的几个月里，ff不仅在为融资而战，也在为经营权而战。

根据去年达成的紧急仲裁结果，虽然ff在最终仲裁前可以进行不超过5亿美元的外部融资，但新股融资的估值不得低于恒大子公司时颖的投资后估值，时颖享有新股优先购买权。更重要的是，最终裁决尚未宣布，时间可能会延长至几个月甚至六个月后。

贾悦婷迫不及待。由于长期资金短缺，ff在过去的三个月里已经就资金短缺问题发表了几次声明，向外界表达了自己的困境和要求。另一方面，国内债权人要求偿还逾期已久的债务。据报道，贾跃亭在国外的财产被法院冻结。贾月亭关上门，拒绝接受法院文件。

去年11月，贾悦婷在“未来法拉进化”战略会议上发言时，多次指责恒大试图夺取ff的控制权和全球知识产权。此外，他还指出，恒大有意将ff纳入恒大健康上市公司，ff成为恒大整体战略的附庸。对此，接近恒大的人士告诉记者，恒大从持股开始就没有想过“控制”。

“恒大集团总裁夏海钧也是ff的全球主席，但由于他全面负责恒大集团的运营，所以没有时间来负责ff的管理。事实上，恒大只有一个收银员分配给ff，ff只负责最基本的收银工作，协议约定即使收银员不签字，也视为同意七天后付款，即ff资金的使用权全部由贾悦婷控制。”上述人士解释说。

在知识产权方面，该人士表示:“恒大认为ff知识产权应该在ff集团内部自由流动，ff中国有权使用ff技术，贾悦婷应该解除ff中国与ff美国之间的技术共享限制。”ff的知识产权质押给恒大，只是表明ff不能将这些知识产权用于抵押融资，并不意味着恒大真正掌握了这些知识产权。”

双方的诉讼战和口水战交织在一起，合作关系一度陷入僵局。2018年12月5日，即重组协议签署当月，ff发表官方声明称，恒大健康进一步拒绝按照合同解除ff资产的留置权，使得ff难以通过资产抵押贷款实现短期融资。公司现金流量紧张的局面将持续下去，并将采取进一步的成本削减措施，如停薪留职。

由于与恒大健康的官司，ff融资没有取得任何实质性的新进展。同时，ff第二次剥夺恒大资产抵押的紧急仲裁申请未获支持。在这种情况下，ff表示将很快向主仲裁庭提交紧急救济程序申请，并在未来两到三个月内解决资金问题。

如果ff与恒大之间的矛盾得不到妥善解决，前者的融资措施将极其困难。更紧迫的是，这也关系到ff91能否按时大规模生产。据ff称，去年8月底，ff已经成功制造了第一辆量产前的ff91。根据计划，ff将于今年年初正式量产并交付。

当月20日，贾悦婷出现在公司的圣诞晚会上，与员工说笑。在外界看来，他似乎对2019年ff91汽车的大规模生产目标充满信心。然而，国内新能源汽车市场不再是先锋。看到威来汽车上市，肖鹏汽车也开始生产汽车。贾月婷起得很早，但赶上了晚场。

Ff在最新声明中表示，公司已成功完成产品研发阶段，并在过去一年中成功推出了几款量产前车型，离量产车型的交付只有一步之遥。根据最新消息，仍坚守岗位的ff员工最近成功生产了两辆ff91预生产车。这两款车的代码分别为g2-08和g2-16，用于不断验证ff91的悬架、底盘和电子系统，并不断推动ff 91在实际道路上进行路试，积累更多的测试里程。

虽然达成了和解，但ff美国公司在贾悦婷的发展趋势仍然不容乐观。Ff表示，将尽一切努力解决资金问题，并继续按照既定计划专注于产品交付。目前，ff 91的核心生产和交付项目仍在积极推进中。Ff还透露，该公司的A轮融资在投资前价值为24.5亿美元，投资后调整为32.5亿美元。与之前传言的“50亿美元”相比，这个数字也大大降低了。

来源：新浪直播网